文档介绍：偿债能力的全面分析
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（1）流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：
流量的假设的基础之上，使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。
长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，表明公司对债务的承担能力和偿还债务的保障能力。企业的长期负债主要有长期借款，应付长期债券，长期应付款等。长期偿债能力的强弱是反映公司财务安全和稳定程度的重要标志。长期偿债能力分析对于预测公司的财务风险、优化公司资本结构、评估公司可持续经营能力，进而实现公司价值最大化具有重要意义。
三、长期偿债能力分析
产权比率与有形净值债务率
股东权益比率与权益乘数
偿债保障比率
利息保障倍数
资产负债率
核心指标
长期偿债能力分析的指标
资产负债率
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为：
资产负债率=负债总额/资产总额× 100%
资产负债率是最常用的资本结构衡量指标，也是长期偿债能力分析的核心指标。反映企业偿还债务的综合能力，揭示了资产与负债的依存关系。然而，由于负债经营可以获得杠杆收益以及避税等好处，因此一定程度的负债经营有利于增加公司价值。
（1）定义：股东权益比率是股东权益总额与资产总 额之比，表明公司全部资产中有多少是由投资者投资所形成的。
（2）计算公式：
股东权益比率=股东权益/资产总额×100 =1-资产负债率
（3）评价：该指标是公司长期偿债能力保证程度的重要指标。股东权益比率高低能说明公司对债券人的保证程度，如果公司处于清算状态，该指标对偿债能力的保证程度就显得更重要。
股东权益比率与权益乘数
2、权益乘数
（1）定义：股东权益比率的倒数称作权益乘数，即公司的资产总额 是 股东权益的多少倍。
（2）计算公式：
权益乘数=资产总额/股东权益=1/(1-资产负债率)
（3）评价：该指标表示公司的股东权益支撑着多大规模的投资，是常 用的财务杠杆计量方法，权益乘数是对资产负债率的必要补充。
产权比率与有形净值债务率
（1）定义：产权比率也称债务权益比率或净资产负债率，是负债总额与股东权益总额之比。
（2）计算公式：
产权比率=负债总额/股东权益×100%
（3）评价：产权比率实际上市是资产负债率的另一种表现形式，它更侧重揭示公司财务结构的保守程度，以及股东权益对偿债风险的承受能力。但是，当该指标过低时，股东权益比重过大，意味 着公司不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用；反之亦成立。
（1）计算公式：
有形净值债务率=(负债总额/股东权益-无形资产)*100%
（2）分析：该指标是公司负债总额与有形资产净值的百分比。有形资产是股东权益减去无形资产后的净值。之所以进一步考察，是因为无形资产的价值有很大不确定性，往往不能用于偿债。因此在公司陷入财务危机或面临清算等特别情况下，运用该指标更能反映债券人利益的保障程度。
偿债保障比率
（1）定义：偿债保障比率，也称债务偿还期，是负债总而与经营活动产生的
现金流量净额的比值。
（2）计算公式：
保障比率= (负债总额 /经营活动产生的现金流量净额)×100%
（3）分析：该指标可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。
比率越低，企业偿还债务的能力越强。
利息保障倍数
（1）定义：
利息保障倍数又称已获利息倍数，是指息税前利润为利息 费用的倍数，表明1元债务利息由多少倍的息税前盈利作保障，可以反映债务政策的风险大小。
（2）计算公式：利息保障倍数= (税前利润+利息费用)/利息费用
（3）评价：利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前盈利作保障，她可以反映债务政策的风险大小。如果该倍数小于1，表明公司自身产生的经营盈利不能支持现有的债务规模。等于1，也是很危险的。该比率与公司的偿债能力呈正比。当然，该指标与具体的经济环境和行业有关，需要具体分析。
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