文档介绍：研究报告
本刊编辑部 盐湖钾肥?()
合并方案通过,仍有增长空间
中金公司 报告日期:
推荐现价: 目标价:N/A
盐湖钾肥吸收合并盐湖集团处了解到,预计獐子岛将于2010 年2 月初提高海参出厂价,涨价幅度约20%~30%。
总体来看,我们倾向于认为海参价格上涨对公司海参销量的影响较为有限。另外,由于本次出厂价上调并不涵盖虾夷扇贝、鲍鱼及其他加工品种,因此我们可以根据獐子岛主营业务结构中海参的收入和利润占比来对本次涨价的利润提升幅度进行量化测算。
静态测算结果显示,公司全年海参销售价格上涨20%,可增厚EPS ,2010 年獐子岛EPS 元,增幅13%。
由于提价幅度及时点还需以公司正式公告为准,因此,我们暂时维持獐子岛先前盈利预测,即2009~2011年EPS 、、,近期市场系统性下跌为场外机构投资者再次买入公司股票提供较佳契机,重申公司“买入”建议。
江中药业?()
经营驶入快车道
申银万国报告日期:
买入 现价: 目标价: 元
公司发布业绩快报,,同比增长30%,,同比增长49%, 元。健胃消食片和草珊瑚含片等老产品超预期增长推动了2009年收入和利润快速上升。
我们上调2009~、、,集团改制将实现管理层持股,充分释放公司内生增长动力,公司经营驶入新的快车道。公司目标是不断推出类消食片市场规模新品,培育多个细分市场上十亿品种。
张裕集团2005 年完成改制,推动公司2005~2007年净利润CAGR=43%,市盈率从2005年初的12 倍升至2007年初的68倍,两年股价上涨超过十倍,江中改制类似张裕,公司业绩极有可能超过我们预期,,维持买入评级。
悦达投资?()
业绩再超预期
中信证券报告日期:
买入现价::
悦达投资发布业绩预增公告称,净利润同比净增长400%左右,据此计算,,。
公司业绩大幅增长的原因主要有三个方面:东风悦达起亚汽车销售大幅增长、拖拉机大幅减亏、土地转让的非经常收益。
2010年初,汽车销量维持强劲增长势头,截至1月24日,,预计全年销量有望达到30万~33万辆,。
综合收费公路公路平稳增长,煤炭采掘恢复正常生产,汽车销量大幅上涨等预期,。其中,,,,,。
在中性估值下,,维持公司“买入”评级。