文档介绍：第八章 货币政策概论
主讲：刘蕙
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第八章 货币 (C/D)+(R/D) (C/D) + 1 Ms = ——————×B (C/D)+(R/D) 其中：C=现金；D=存款；R=准备金；
货币供应量公式：Ms=m×B 其中：Ms=货币供应量；m=货币乘数；B=基础货币。
决定货币供应量（Ms )三个因素: C/D=现金-存款比率； R/D=准备金-存款比率 和B基础货币
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假设C=4000亿元、D=8000亿元、R=800亿元，求m、B、Ms。
随堂演练
代入上述公式，得到m=、B=4800亿元、Ms=12000亿元。
假定现在银行认为需要增加200亿元准备金，其他一切因素不变，求m、Ms
代入上述公式，得到m=，B=5000亿元，Ms=12000亿元。
又假定中央银行用现金从非金融企业或个人买入200亿元债券，非金融企业或个人将卖债券获得的现金作为手持现金，求C/D、m、Ms
代入上述公式，得到C/D=，m=、B=5000亿元、Ms=12200。
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如果我们将准备金细分为法定准备金和超额准备金、将存款细分为活期存款、定期存款和储蓄存款，那么上述货币供应量公式就可以表示为： Ms=m ×B Ms C+ F+T+S c+f+t+s m = — = ————————— = ——————— B C+(r+e)（F+T+S） c+(r+e)(f+t+s)   c+f+t+s Ms = c+(r+e)(f+t+s) ×B   其中：1、r =法定准备金比率(法定准备金占银行全部存款的比率)；2、e=超额准备金比率(商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率)；a、D =全部存款；a-1、F=活期存款；a-2、T=定期存款；a-3、S=储蓄存款；3、c=C/D=现金比率；4、f=F/D=活期存款比率；5、t=T/D=定期存款比率；6、s=S/D=储蓄存款比率；7、B基础货币。
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准备金与央行控制货币供应量的能力
借入准备：中央银行通过公开市场业务之外的途径（再贴现和再贷款）提供的基础货币。控制能力较弱。
非借入准备：中央银行通过公开市场操作提供的基础货币。控制能力强。
结论
货币供应量既不完全是外生的，也不完全是内生的。而是由经济体系内各种因素共同决定的，其中，中央银行发挥决定性的作用。
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（二）货币政策对产出、就业和通货膨胀影响
AD－AS（总需求-总供给）模型解释
经济未达到充分就业之前，货币量增加，总需求增加，产出增加，价格缓慢上升。
经济达到充分就业后，货币量增加，产出不变，价格急剧上升。
AS曲线的倾斜程度在很大程度上决定了货币政策的有效性。
时滞和预期因素的影响
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AD-AS模型
AD1 AD2 AD3 AD4 AS
P4
P3 P2 P1
Q1 Q2 Q3 Q4
Q
E1
E2
E3
E4
P
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三、货币政策有效性的理论分歧
古典学派的货币中性理论
早期凯恩斯主义者的货币政策“非常危机时期的有效论”
弗里德曼附加预期的菲利普斯曲线
卢卡斯的货币政策无效命题
新凯恩斯主意的政策有效论
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（一）古典学派的货币中性理论
基本理论：货币数量对实际国民生产总值、失业率、实际工资、实际利率、储蓄和投资等实物变量完全没有影响。名义货币数量变化能够改变的仅仅是名义物价、名义工资和名义利息率等名义变量。
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大卫·李嘉图 (David Ricardo 1772~1823)
简介：
英国资产阶级古典政治经济学的主要代表之一，也是