文档介绍：国际金融第三讲 开放经济的内外部均衡问题
教材第四、五章
第一个主题有关概念和BP曲线
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一、内外均衡的含义
内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三大宏观经济目标。
外部平衡：国际收支平衡
经济增长是长期目标，国际金融第三讲 开放经济的内外部均衡问题
教材第四、五章
第一个主题有关概念和BP曲线
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一、内外均衡的含义
内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三大宏观经济目标。
外部平衡：国际收支平衡
经济增长是长期目标，短期目标是三个。对内均衡指内部经济处于充分就业和物价稳定状态；对外均衡指国际收支达到平衡 。
IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。
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二、国际收支平衡的含义
国际收支平衡是指一国对外经济的平衡，即自主性交易的差额为零。
国际收支差额＝净出口－净资本流出
BP＝NX－F
BP>0,国际收支盈余；BP<0，国际收支赤字；
BP=0，或NX=F, 即：净出口=净资本流出，国际收支平衡
国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。
国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。
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（一）实际汇率
经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。
（1）名义汇率:未考虑价格因素的汇率 E
（2）实际汇率:实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格的比率。
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。
实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。
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（二）净出口函数
m=m0+my ( m0为自发性进口， m为边际及进口倾向）
NX=X－M=X－M0－ m y
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nx
y
o
图10-1 -1 净出口曲线
y1
y2
nx1
nx2
出口不直接受国民收入的影响，
国民收入提高时，进口增加，
净出口减少，净出口与国民
收入成反方向变化。
NX(y)
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(三）资本账户的演绎
1、资本账户差额（净资本流出）
F＝流向国外的本国资本－流向本国的外国资本
2、决定F大小的因素
（1）符号说明
rf——国外利率
r——本国利率，σ——利率差额对F的影响幅度
（2）影响因素的作用
（rf-r)——正向影响
rf——正向影响
r——负向影响，r与F之间是反向变动关系
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F(r)
r
r2
r3
O
F2
F1
图10-1-2 净资本流出曲线
净资本流出F与国内利率R
成反方向变化
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三、BP曲线的推导
开放经济下的BP曲线
净出口： （1）
或
资本项目余额： （2）
国际收支余额：
国际收支平衡：
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BP曲线： （3）
反映国际间资本流动的难易程度， ，
BP曲线为：
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(a )
O
F2
F1
r1
r2
F2
F1
45线
nx2
nx1
(b )
r2
r1
BP
Nx(y)净出口
F(r)
J
D
C
K
(C )
(d )
BP>0
BP<0
y
图10-1-3 BP曲线的几何推导
y1
y2
y1
y2
nx1
nx2
nx
F
nx
y
r
F
r
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BP曲线
BP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。
BP 曲线上方的所有点均表示国际收支顺差，NX>F
净出口减少使BP曲线左移，净出口增加使BP曲线右移（NX—F —R—BP左移）
作为BP曲线的截距项，汇率提高，本币贬值BP曲线右移，反之左移。
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BP曲线斜率的形状取决于:
（m越大，BP越陡）；
（资本流动程度越高，BP曲线越平缓）。
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