文档介绍：《财务管理》
《财务管理》
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中级财管 第三章****题
一、计算题
你正在剖析一项价值250万元，残值为50万元的财产购财务管理》
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5年
中每年营业收入为
10万元，营业成本第一年为
8万元，此后跟着设施的不停陈腐，逐年增
加平时维修费支出
2100元，开始使用时另需垫支营业资本
4万元，项目清理时回收。已知
所得税税率为33%。
要求：（1）估量两个方案每年的现金流量，用现金流量图表示出来。
（2）假如该公司要求的
酬劳率为12%，试用净现值法对这两个方案的财务可行性做出剖析评论。
参照答案：
A方案：年折旧额 =（21-1）/5=4（万元）
NCF0=-21
NCF1-4=（8-3-4）*（1-33%）+4
NCF5=（8-3-4）*（1-33%）+4+1
NPVA=NCF1-4*(A/F,12%,4)+NCF5*(P/F,12%,4)
B方案：年折旧额 =（25-4）（万元）
NCF0=-25-4=29
NCF1=（10-8）*（1-33%）
NCF2=（10-8）*（1-33%）
NCF3=（10-8）*（1-33%）谛嶸挚鴇鹃堑閥駔餑鉅傷鲁浹規縈。
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NCF4=（10-8）*（1-33%）
NCF5=（10-8）*（1-33%）++++++4( 残值)+4（垫支营业资本的回收）
NPVB=
比较两个方案 NPV大小，选NPV大于0者中的最大者。
5．某公司准备购入一设施以扩大生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资
30000元，使用寿命 5年，采用直线法计提折旧， 5年后设施无残值， 5年中每年销售收入
为15000元，每年的付现成本为 5000元。乙方案需投资 36000元，采用年数总数法计提折
旧，使用寿命也是 5年，5年后有残值收入 6000元。5年中每年收入为 17000元，付现成本
第一年为 6000元，此后跟着设施陈腐，逐年将增添维修费 300元，另需垫支运营资本 3000
元。假定所得税率为 40%，资本成本率为 10%。
要求：
计算两个方案的现金流量。
计算两个方案的净现值。
计算两个方案的投资回收期。
试判断应采用哪个方案。与第四题的思路相同。
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假定派克公司有五个可供选择的项目A、B、C、D、E，五个项目相互独立，公司的初始投资限额为400000元。详尽状况见下表：
寵鋱骡諢擇决藝马谑縹严鳐邊頏妩。
投资项目
初始投资
赢利指数PI
净现值NPV
A
120000
67000
B
150000
79500
C
300000
111000
D
125000
21000
E
100000
18000
穷举法列出五个项目的所有投资组合（n个互相独立的投资项目的可能组合共有种），在此中找寻知足资本限额要求的各样组合，并计算他们的加权均匀赢利指数和净现值
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共计，从中选择最优方案。
参照答案：
依据资本限额选择可能的投资组合，在选择时，我们应当依据赢利指数指标进行挑选，即选择赢利指数大的，其次小的，一步一步试着选用。缘铮凑狲锦哑钏龄绾异饌磣膚诩囈。
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1、ABD组合，NPV=67000+79000+21000=
2、ABE组合，NPV=67000+79000+18000=
3、BDE组合，NPV=79000+21000+18000=
4、CE组合，NPV=111000+18000