文档介绍：“舌尖”上的“做空”
“舌尖”上的“做空”
从国际三大评级机构对中国经济齐发难,到外资机构大幅抛售H股里的中国银行股票套现获利。投资者尚未走出外资“做空”中国的阴影,唱多中国的声音又回荡在资本市场。一会儿唱多一会儿唱空,一会儿买入一会儿卖出,外资机构到底在玩什么把戏?是事实求是,还是借题发挥,抑或是说一套做一套呢?本期,《经济》杂志邀请资本市场的资深专家冯磊、谢百三、宗良和左小蕾,向读者深入解读如何正确对待外资“唱空做空”、“唱多做多”中国。
今年4月份,摩根大通、花旗银行等外资机构大量抛售中国商业银行的H股,大手笔做空让投资者不寒而栗。这与同期穆迪、标普和惠誉三大国际评级机构的唱空论不谋而合。而时隔不到一个月的时间,从5月中旬,外资机构又开始看多A股。5月20日,又有消息爆出,高盛又清空了工行H股套现11亿美元。外资机构一惊一乍的举动让投资者摸不着头脑。
外资唱空中国几宗罪
无论是汇丰发布的4月中国制造业采购经理人指数(PMI),%,抑或是中国地方债务问题、影子银行问题,所有这些都容易给外资机构和评级机构唱空做空中国留以借口。2013年4月5日,全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁吉姆?查诺斯,用19页的PPT向投资者解释他唱空做空中国的原因,也无外乎是前面提到的问题。
查诺斯表示,对GDP的过度关注使中国经济出现“杀鸡取卵”的现象。产能过剩情况已经普遍存在于水泥、钢铁、汽车领域;前所未有的固定资产投资使其在GDP的占比居高不下,这使得单位投资回报率递减,负债资产的折旧却在增加。而以查诺斯为代表的全球基金经理们与国际评级机构“一唱一和”,在2013年的1月、4月和5月分别在香港H股抛售套现了价值数十亿美元的中国银行股票。
做空全部集中在H股
外资机构的真正做空,都集中在H股。4月9日,。此外,摩根大通和花旗也被披露,在4月12日分别减持了4236万股及9259万股农行H股。4月17日,美资大型基金美国资产管理公司场内也减持了1亿股农业银行H股。据国内多家媒体于4月16日爆料,汇丰集团将在未来几个月内出售其在上海银行所持的8%的股份,这些股份价值8亿美元。这些外国金融机构在