文档介绍：宝洁并购吉列案例分析
目录
并购动因
并购背景
并购过程
并购结果
2021/3/20
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一、并购背景
行业背景
吉列公司
交易渊源
宝洁公司
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行业背景
2004年以ampers
美容护理 Always,Olay,Pantene,Head&Shoulders,Wella
织物与家用护理 Ariel,Downy,Tide
口腔护理 Crest,Oral--B
零食与饮料 Folgers,Pringles
刀片与剃刀 Gillette,Mach3
电池 Duracell
小家电 Braun
宠物食品 IAMS
健康护理 Actionel
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完善产品线
3、两者都具有全球规模，虽然一大一小，却不约而同地重视发展中国家业务的增长。吉列在巴西和印度经营非常成功，而宝洁在中国市场一枝独秀。
4、两者在健康及个人护理业务上互补有无。宝洁产品的消费者大部分都是女性，在女性护理产品方面魅力四射；而吉列则在男性护理产品领域独领风骚，有着完整的产品线及丰富的知识，两者的结合无疑给宝洁的妩媚中增添了一份力量。
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强强联手
1、通过并购来获得更大的增长
与吉列联手之前，宝洁的产品诸如汰渍、帮宝适和伊卡璐等主要将目光瞄准女性用品市场，相比而言宝洁的产品比较成熟，改善空间有限，而吉列的产品增长速度很快，宝洁希望通过收购吉列来获得更大的增长。现在男性对护肤品的需求正在迅猛增长，增速大大超过女性的需求。男用护肤品市场直到现在基本上还未被充分开发，从目前的发展趋势来看，这个市场规模有望达到数十亿美元。
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强强联手
2、通过并购，加大双方与上下游合作者的谈判地位
由于宝洁销售额中有18%来自于沃尔玛，沃尔玛一直采取压低宝洁价格的策略。沃尔玛的市场范围和影响力使得它能在谈判中让消费品集团公司做出很大的价格让步。沃尔玛可以向消费品商户这样说:“，这就是交易。”消费品集团公司因而屈服于来自沃尔玛和其他大型零售商的价格压力。宝洁收购吉列可以平衡这种压力，并能够使合并后的公司在全国范围内的超市中更好地控制定价和产品的广告。在宝洁收购吉列后，合并后形成的新公司的营业收入达到600亿美元，超过竞争对手“联合利华”，成为业内最大企业。新公司在沃尔玛的销售额从之前的87亿美元上升到100亿美元，新归入宝洁旗下的风速3剃须刀和金霸王电池等拥有垄断地位的品牌增加了宝洁对沃尔玛的谈判地位。因为收购，吉列也将获得对抗沃尔玛的有力筹码。
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双方股东及管理者的利益
宝洁以530亿美元收购吉列的交易在2005年1月中旬时曾处于危险境地，因为两家公司无法就并购价格达成一致。宝洁最初提出以每股50美元收购吉列，按照这一报价计算，。促使两家公司重回谈判桌的关键人物包括吉列的并购顾问高盛的董事长兼首席执行长Henry Paulson及吉列的第一大股东巴菲特。而巴菲特之所以如此积极促成双方的联姻，究其根源，还是与他的投资理念有关，即他一贯奉行的选择优质成长性公司并长期持有的投资理念。
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投资银行的鼎力撮合
本次并购中，宝洁一方的并购顾问由投行业内知名的投资顾问美林公司担当主角，律师事务所则是享誉美国的凯威莱德国际律师事务所；而吉列一方的并购顾问团队更是实力强劲，由大名鼎鼎的瑞银、高盛和达维律师事务所联袂登场。据悉，通过操办这项，高盛公司、美林证券和瑞银集团三大红娘将分别获得5000万-9500万美元的红包，酬劳之丰厚，使他们是出浑身解数促成这庄买卖。
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三、并购过程
根据宝洁公司网站公布的并购条件，％，即大约每股54美元的价格收购吉列公司股份。这一价格比吉列公司当天股票收盘价格高18％。 
  按照协议，宝洁将收购吉列全部业务，包括产品制造、技术和设备。预计全部收购过程将于2005年秋季完成。
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交易时间表
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交易结构
1、收购主要方式：现金股票现金和股票的组合
（1）全现金支付
优点：效率和透明度
缺点:税负、影响公司