文档介绍：除了耳蜗植入, 耳蜗也生产巴哈和混合植入物。耳蜗继续推出其第五人工耳蜗植入物, 其中包括一个植入和外部处理器。在欧洲和美国, 耳蜗核 5 已经获得批准, 出售。我们预计增长 20%, 在 FY11F 植入。我们注意, 接踵而来的主要竞争对手已经发布了一个在全球召回的植入催化剂我们相信关键催化剂 P/E 评级是市场份额的证据的由于竞争对手耳蜗召回, 受其新近发布的核 5。锚主题耳蜗植入设备可以帮助病人有严重的深刻传感器神经听力损失, 无法充分受益的使用助听器。我们相信市场规模人工耳蜗植入术是很大的,主要的健康听力耳蜗继续主宰着耳蜗的市场我们相信, 接踵而来的是可能看到耳蜗吞吐量增长强劲 FY11F, 鉴于销售增长 2 QFY10 也达到了 20% 的国家介绍了在核 5。此外, 我们相信固体 NPAT 增长是可以实现的 FY11F 由于继续生产效率。耳蜗变成一个“ hearing-loss 领袖”除了耳蜗植入(CI), 耳蜗也生产骨锚定助听器( 巴哈) 和混合植入物。我们相信耳蜗试图成为一个“ hearing-loss 领袖”。我们估计, 多达 55000 的美国人将受益于人工耳蜗植入/年, 它与全球行业的每年 20000 。我们已经考虑到强劲增长的耳蜗总的来说, 我们相信耳蜗的增长率工业和两国培植率有可能获得市场份额由于提高利用率为耳蜗的产品。我们预计耳蜗登记强劲的经济增长在短期或中期内买入评级和PT的 0 美元联合国的数据表明耳蜗制造商不会长大市场为耳蜗植入, 但低增长是一个听力学家潜在的限制因素。潜在的短期催化剂包括进一步新闻关于引进细胞核 5 耳蜗系统。我们的投资风险的观点: 上行风险包括速度快于预期增长和巴哈耳蜗销售。下行风险包括高于预期的新产品的推出,ABC 和 Med-El 同其竞争对手估值和评级估值我们下面概述耳蜗的积极态度市场支配地位——耳蜗已经指挥的市场份额? 70% 的一段时间, 因为创新的历史和义务。我们相信这占主导地位的市场份额更有可能继续。良好的安全纪录——根据最新数据,PubMed 耳蜗的耳蜗失败率是 2%, 而它的主要对手, 美国广播公司,为 7% 。我们相信这将是一个非常有价值的营销工具为潜在的植入候选人。市场规模很大——联合国数据显示, 有更多潜在的耳蜗候选人比实际患者人工耳蜗植入在某一年在一个发达国家单独。因此, 我们认为市场潜力为耳蜗植入是巨大的, 很可能会继续增长。