文档介绍：第五章技术经济分析2
-6000
-6000
-6000
6000
0
2258
2794
3415
2630
2479
-3636
(I=10%)
3940
1682
-1
F
5年后没考虑
二、净现值（Net Present Value, NPV）
净现值（NPV）：方案在寿命期内各年的净现金流量（CI- CO）t，按照一定的折现率i0折现到期初时的现值之和。则表达式为：
现金流入现值和
现金流出现值和
净现值（Net Present Value, NPV）
计算公式：
判断准则：
项目可接受；
项目不可接受。
多方案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）
NPV表示在基准收益率的情况下，方案或项目在整个寿命周期内所能得到的净收益。
NPV =0说明该方案的投资收益率达到了行业或部门规定的基准收益率水平；
NPV＞0表明该方案的投资收益率达到行业或部门规定的基准收益率水平外，还有超额收益；
（该方案的投资收益率高于行业或部门对规定的基准收益率水平）
NPV＜0表明该方案的投资收益率未能达到行业或部门规定的基准收益率水平。
****案例:某项目的各年现金流量如下表,是用净现值指标判断项目的经济性(i0 =10%).
250
150
-100
-500
-20
100
500
20
4-----10
3
2
1
0
300 450
450 700
年份
项
某项目的现金流量表
公式法
0 1 2 3 4 5 6 7 ……. 9 10
20
500
100
150
250
i0=10%
NPV =-20-500(P/F,10%,1)-100(P/F,10%,2)+150 (P/F,10%,3)
+ 250 (P/A,10%,7) (P/F,10%,3)=(万元)--------NPV>0
方案可取
时点t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
(CI-CO)t
-20
-500
-100
150
250
250
250
250
250
250
250
贴现系数
(1+i0)-t
(CI-CO）t
×(1+i0)-t
-
-
-
时点t
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
(CI-CO)t
-20
-500
-100
150
250
250
250
250
250
250
250
∑(CI-CO）t
-20
-520
-620
-470
-220
+30
280
530
780
1030
1280
∑(CI-CO）t
×(1+i0)-t
-
-
-
-
-
-
+
注意：；
表格法
例：某项投资的投入为100万元，第1、2、3、4年收入分别为30万，50万，25万，40万。求NPV.（1. i=10%，2. i=20%)
NPV1=-100+
30(P/F,10%,1)+
50 (P/F,10%,2)+
25 (P/F,10%,3)+ 40(P/F,10%,4)
=
NPV1=-100+
30(P/F,20%,1)+
50 (P/F,20%,2)+
25 (P/F,20%,3)+ 40(P/F,20%,4)
= -
某项目的净现金流量及其净现值随i变化而变化的对应关系。
年
净现金流(万）
i(%)
NPV=-2000+800（P/A,i,4)
0
-2000
0
1200
1
800
10
536
2