文档介绍：关注小指数七千关口支撑
莫大 中小板综指止步于7396点,其高点下行貌似扩张平台之c级回压。短期众指数低点上行皆非推动,故而下周初段指数仍有回压要求。原则上本段行情更注重个股波动,指数环境则以盘整区间振荡为特征。
关注小指数七千关口支撑
莫大 中小板综指止步于7396点,其高点下行貌似扩张平台之c级回压。短期众指数低点上行皆非推动,故而下周初段指数仍有回压要求。原则上本段行情更注重个股波动,指数环境则以盘整区间振荡为特征。
,这个高点与我们前期提出的7395上峰密集区下沿非常接近。同时,也见证了我们周评推论还有一个高点的观点之实现。而在出现这个高点前的结构是一个上行非推动结构,即三波段式上行;出现这个高点之后的走势则理解为扩张平台之c段下行可能更符合市场本真。但我们注意到,起自2月23日的低点上行,同样也不是上行推动。因此,我们推论本周三低点开始的反拉,不应是一个新的上涨段,它只是这个定义为c级别的下行段中的一次反弹。正常情况下,后面还会有一个低点。
从波动结构上看,这样的推理符合市场目前的运行情况。我们在上周就整个市场的推演,得出的结论是,市场短期进入一个压住大指数,炒作中小市值成长股的市场环境。就指数本身的表现而言,不会是令人满意的,但个股机会却是不少。事实上,我们从市场的表现已经看到了这点。全市场题材股、受现货价格推动的成长股等群体的涨势,明显要好于低市盈权重板块。而从公募基金近期的仓位变动看,很明显在春节后的高速公路、金融等权重股拉高后,它们在这个方向是减仓的。这也验证了我们上周从上海市场的总市值与流通市值变化情况推导出来的结论,即,所谓的低估值群体的估值修复,在宏观资金面紧缺的情况下,是不会有像样的行情出现,它们至多就是脉冲式的行情,所谓估值修复,不过是主流们利用人们的心理预期,放出的烟幕弹,实际上,这个方向它们还是逢高减仓的。所以,大指数未来上行将阻力重重,向下缓慢阴跌消化上方阻力才是正道。
严格地说,市场总在高市盈成长股群体与低市盈权重股群体中寻求平衡支点,它也是未来数月的主要任务。在年初的策略报告中我提出2011年是不断地向下夯实市场根基。这是一个相当长的过程,但它的途中,一定会有阶段性的反弹,而每次这样的中等级次的反弹,都会在上方筹码堆积的密集区下沿遇到阻力而回落。由于宏观面政治与货币政策等因素皆处于偏空状态,这种情况下市场只是存量资金在做波段游戏,市场的增量资金毕竟量少,不足以推动市场向上突破强阻区。所以,预期上半年市场将走牛的人们,还是请谨慎一些。我只不过以目前外围及内部的政治环境,以及宏观与市场的资金层面不乐观等条件,对波动架构进行总结性推论,并不想因我个人的观点,打击全力做多者的热情。
当然,对于多数的职业投资者,在全市场大级别盘整市的情况下,他们还是容易寻找到出击的方向。毕竟宏观经济进入新经济转型周期,还是会有一部分受社会进步进程力量推动的高成长股出现令人羡慕的走势。如果专注于企业的长期ROE增长率趋势,是很容易以企业的增长性平滑股指大级别盘整期波动。但是,对于多数的普通非职业投资人,这样简单的原理并不容易掌握。换句话说,当一个上行趋势中,全市场有70%以上的股票上涨时,你都不能达到稳定获利并超越股指