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财务管理(永川)
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（4）预计经营和管理费用的固定部分增加20万元；
（5）购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元；
（6）应收账款周转率（按年末余额计算）预计不变，上年应收账款均可在下年收回。
（7）年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；
（8）期末存货金额不变；
（9）现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还；年末现金余额不少于10万元；
（10）预计所得税为30万元；
（11）假设年度内现金流动均衡的，无季节性变化。
要求：
（1）确定下年度的现金流入、现金流出和新增借款数额。
（2）预测下年度税后利润；
（3）预测下年度每股盈利。
第四章 货币的时间价值<br****题
1、某人计划3年后从银行取得1000元，利息率为5%，现在应存入多少钱？
2、假定以8%的利率借款100 000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？
3、某人以零存整取方式于每年年底存入银行1000元，存款利率为4%，求第5年末年金终值是多少？
第6章 风险与收益率
一、风险与不确定性(P113):
注：风险既可以是收益也可以是损失
◆ 数学表达
风险是某种事件（不利或有利）发生的概率及其后果的函数
风险=f (事件发生的概率，事件发生的后果)
◆ 风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度
风险源于不确定性，但又不等于不确定性；决策者首先要做的事是将不确定性问题转换为风险问题！
投资者对风险的三种态度(P113):
持不同风险态度个人的财富效用曲线
A风险厌恶者
B风险爱好者
C风险中立者
注:横轴表示财富,纵轴表示效用；
当股东对风险持不同态度时，管理者如何做投资决策？
财富
效用
投资决策原则（P113-116）：
——高风险，高报酬；
——报酬最高，风险最低
风险相同，选择报酬最高的方案；
报酬相同，选择风险最低的方案；
报酬不同，风险也不同时，以标准离差率作为选择标准。
二、单项资产风险的衡量方法(补充)
方差和标准差都可以衡量预期收益的风险
计算公式：
方差
标准差
（1）方差（σ2）和标准差（σ）
方差和标准差都是从绝对量的角度衡量风险的大小，方差和标准差越大，风险也越大。适用于预期收益相同的决策方案风险程度的比较
（2）标准离差率 （CV ）
● 标准离差率是指标准差与预期收益率的比率
● 标准离差率是从相对量的角度衡量风险的大小
● 适用于比较预期收益不同方案的风险程度
● 计算公式：
单项资产的预期收益(P115)
三、多项投资或证券组合风险的衡量方法
总风险
非系统风险
系统风险
别把鸡蛋放一个篮子！一定程度的多元化投资就可大大降低投资风险，组合中证券数量达到一定程度后，每增加一种不同证券所能减少的风险的程度是递减的！
多样化不能消除系统风险！多元化投资降低或消除的只是特定风险！
对于系统风险而言，选择不同的投资项目是非常重要的！
证券组合理论(补充)
假设：证券收益正态分布(意味着可以用均值和标准差描述不同证券) ；投资者均为风险厌恶者。
风险厌恶者的选择原则：相同风险下偏好收益更高者，相同收益下偏好风险更小者。
1、单一证券风险与期望收益图
风险(标准差)
期望收益(%)
●Z
●X
●Y
X、Y、Z三点分别代表三种相互独立的证券的期望收益和相应风险
2、两项证券或资产构成的投资组合或证券组合的期望收益：
证券组合的收益就是组成它的各种证券的收益的加权平均值，
权数是单项资产在总投资价值中所占的比重
3、两项资产投资组合预期收益率的方差，即组合的风险：
分别表示资产1和资产2在投资组合总体中所占的比重；
分别表示组合中两种资产各自的预期收益率的方差；
COV（r1，r2）表示两种资产预期收益率的协方差。
其中，
◆ 协方差是两个变量（资产收益率）离差之积的预期值
其中：[r1i－E(r1)]表示证券1的收益率在经济状态i下对其预期值的离差；
[r2i－E(r2)]表示证券2的收益率在经济状态i下对其预期值的离差；