文档介绍：9W寸
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—、行业拐点已至，未来高端啤酒仍将快速扩容
，啤酒行业呈现寡头垄断格局
中国啤酒行业经历了多轮并购整合后有提升空间
华润雪花
青岛
百威
燕京
嘉士伯
其他
资料来源：GlobalData ,市场部资料来源：G/oba/Data ,市场部
寡头垄断格局下，国内啤酒企业呈现区域割据现象。具体来看，华润、青岛、百威实现了全国化布局，其中华润在四川、东北、华东等地区优势明显；青岛在山东、陕西等区域优势明显；百威在吉林、华南地区优势明显。此外，嘉士伯和燕京区域化属性更强，其中燕京在北京、内蒙古、广西优势较大，嘉士伯在西北地区优势较大。
表格2. 五大啤酒企业产品、优势区域一览
酒企
华润雪花
主要品牌
雪花
脸谱、
冰酷、
核心产品
纯生、黑啤、勇闯天涯、清爽等
产品结构
雪花（Snow ）销量占比约90%
优势区域
四川、东北地区、华东地区
青岛啤酒
青岛、崂山
奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生等
%
山东、陕西
百威英博
百威、哈尔滨、科罗娜、时代等
纯生、
清啤、黄啤等
哈尔滨、百威销量占比分别为
%、%
吉林、华南地区
燕京啤酒
燕乐、［禺泉
纯生、
鲜啤、清爽、原浆白啤
燕京主品牌销量占比70%
北京、内蒙古、广西
嘉士伯
嘉士伯、乐堡、
1664、格林堡等
特醇、
怡乐仙地等
高端产品增速8%
西北地区
资料来源：Wind ,市场部
图5:中国啤酒市场呈现出区域割据的现象
资料来源：渠道调研，啤酒网，市场部
，高端酒占比有望提升至20%
国内主要啤酒企业近年来吨酒价稳中有升，但对比百威亚太仍然处于较低水平，未来随着人们生活水平的不断提高以及消费升级的拉动，啤酒高端化将稳步推进，整体吨酒价提升空间巨大。2019年青岛、华润啤酒出厂吨酒价分别为、，分别同比提升
%、% ,但对比百威英博、百威亚太5000-7000元/吨的出厂吨酒价水平，未来仍有较大提升空间。
图6:我国啤酒吨酒价提升空间大（元/吨）
当前国内啤酒行业整体经营策略已由销量驱动转向品牌驱动，这使得头部酒企加快产品高端化的推进速度，高端及超高端啤酒的增速显著高于啤酒行业整体。 GlobalData数据显示，2013-2018年中国啤酒整体消费量有所下滑，年均复合增速仅为-% ,% ; 未来5年中国啤酒整体消费量将基本保持稳定水平，但高端及超高端啤酒仍将保持稳定增长，预计2018-%o
对标美国高端啤酒占比情况，未来我国啤酒高端化率也有较大提升空间。中国 %±% , %的高端啤酒占比，未来高端啤酒增长空间巨大。此外，啤酒高端化趋势在中国市场更为突出，2018年中国超高端啤酒价格为低端啤酒价，同期印度、、。
图7 :未来5年高端及超高端啤酒占比有望提升至20%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2013 2018 2023E
高端及超高端啤酒消费量占比
资料来源：GlobalData ,市场部
图8 :
高端啤酒消费量仍将保持稳定增长
图9 :
啤酒高端化将带动整体均价上移
6000
7000
5000
4000
%
6000
5000
4000
3000
3000
2000
2000
1000
0
2013 2018 2023E
中低端啤酒消费量（万千升）高端及超高端啤酒消费量（万千升）
1000
0
2013 2018 2023E
整体啤酒消费均价（美元/吨）高端及超高端啤酒消费均价（美元/吨）中低端啤酒消费均价（美元/吨）
资料来源
:GlobalData，市场部
资料来源
:GlobalData，市场部
，头部品牌更为受益
从消费场景以及消费偏好的角度来看，短期疫情影响下预计全年啤酒家庭自饮消费占比将有所提升，长期利好更加注重产品品质、差异化更优的头部品牌。对比欧美等成熟市场啤酒消费场景，目前中国啤酒消费场景对餐饮、夜店等现饮消费渠道的依赖度更高，其中整体现饮消费占比约