文档介绍：打通“全球化投资”通道
王晓兰引言:对于大部分人来说,QDII依然是个陌生的领域:个人资产中应配置多少QDII,不同种类的QDII有多大区别,选择的标准是什么?
导语:资产规模较大的投资者,因分散化投资的需求,可视个人袁方认为,数额较小、配置性需求不强的投资者,投资QDII的必要性不大。但是资产规模较大的投资者,因分散化投资的需求,可视个人投资目标、市场环境等因素将一部分资产配置在QDII上。他认为对于后一类投资者,比例不宜高于30%,“因为一方面投资QDII基金的成本即各种费用较高,另一方面中长期来看,A股市场的吸引力、成长性应该高于海外市场”。
选择QDII基金时,投资者可以从QDII的类别即主动型或被动型、投资区域等角度来考虑,基金经理历史业绩也可以作为参照。需要注意的是,买入QDII的成本较高,除了管理费外,申购费、赎回费可能达到1%-3%,因此不宜过于频繁的操作。另外,投资者应考虑到汇率风险,因为QDII产品主要采用美元计价的方式,无形之中,汇率的“损耗”也会直接影响投资者的收益。对于希望通过全球化投资降低投资组合风险的投资者来说,尤其需要留意QDII是否真的是“全球化”投资。
其实,之前国内QDII基金所谓的“全球化配置”几乎是个空谈。2009年年报显示,%,而投资于美国、澳大利亚、韩国、英国、%,%。这种资产配置,使得投资者不得不面对一个尴尬的结局――如果A股市场大跌,则香港市场的下跌概率也会增加,QDII基金也会亏损。
如今,意识到这个问题后,新的QDII产品纷纷聚焦于与中国市场相关度较低的海外市场。如招商基金旗下的招商全球资源股票基金主要投资于与资源相关的股票,不但是首只全球资源型的主题投资基金,而且其投资香港市场的比重也将会相当小,可谓真正意义上实现了“全球化投资”。
对于是否能在近期投资QDII, 袁方认为:“近期海外市场中面临的不确定性因素较多,对整个QDII基金应保持一定的谨慎,在个基上,可以考虑近期表现相对稳健的‘工银全球’,从其一季报中披露的资产配置来看,也相对比较分散”。

银行系QDII仔细选

根据普益财富的最新统计,截至5月13日,正在运行的263款QDII理财产品中,累计收益率为正的理财产品有92款。其中,渣打银行的“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(UTSN003)”产品位列收益榜首位,%。
有意思的是,收益率因运行期的不同有着较大的变化。运行期在1年以上2年以下的QDII理财产品有44款,%,而运行期在2年以上的QDII理财产品共167款,自运行以来的平均累计收益率为-%。
从发行方和发行数量看,外资银行在QDII理财产品中占有优势,有223款,远超中资银行的40款。市场人士认为,外资银行因在中国境内开展人民币业务尚受限制,所以积极通过QDII产品曲线拓展业务,国内投资者也普遍信赖其投资能力,其实有的国内银行表现也不错,如招行、光大等,但是由于境外投资市场复杂,相比外资银行,中资银行普遍缺乏经验,研发能