文档介绍：适度负债：提高小额贷款公司财务杠杆率
孙天琦 摘 要:目前在我国相关各监管当局的配合推动下,几个省进行了小额贷款公司的试点,这些公司完全依靠资本金发放贷款,在信贷市场末端的零售环节发挥着重要的作用。本文通过调查发现,小额贷款公司适度负债：提高小额贷款公司财务杠杆率
孙天琦 摘 要:目前在我国相关各监管当局的配合推动下,几个省进行了小额贷款公司的试点,这些公司完全依靠资本金发放贷款,在信贷市场末端的零售环节发挥着重要的作用。本文通过调查发现,小额贷款公司零负债,存在明显的财务资源浪费,限制了其更好地发挥服务地方经济发展的功能,建议允许小额贷款公司负债,并给出了发展初期相应的净资产负债率参考值。
关键词:小额贷款;农村金融;财务杠杆率
中图分类号:F830 文献标识码:B文章编号:1007-4392(2008)04-035-02
一、陕西户县两家小额贷款公司的基本情况
小额贷款公司试点中,陕西户县成立了西安市信昌小额贷款有限公司和西安市大洋汇鑫小额贷款有限责任公司,并于2006年9月18日正式揭牌营业。挂牌半年两家贷款公司就发放贷款124笔,,收回贷款22笔,金额331万元,。
从贷款对象上看,,%;个体经营户贷款395万元,%;微型企业贷款341万元,%。从贷款用途看,种植业110万元,%;,%;,%;,%。贷款质量方面实现“零不良”、贷款回收100%、利息回收100%。
二、小额贷款公司零负债,存在明显的财务资源浪费
由于小额贷款公司“只贷不存”,“只贷无负债”,发放贷款的资金全部为资本金,因此从资产负债表上看,它的运作存在明显的财务资源浪费。小额贷款公司不是银行牌照,不允许吸收公众存款是正确的,但是不让负债就有点极端。
以一家虚拟小额贷款公司的资产负债表为例,在资本金为2000万元、没有负债的情况下,其资产负债表可以表示为:
表1 模拟的只贷不存、零负债的小额贷款公司的资产负债表
在这种情况下,小额贷款公司的资金运作只能靠2000万元的资本金来周转使用,而这2000万元的资本金如果全部发放为贷款,则其后续运作只能靠贷款回收后的资金来维持。此时存在着财务资源的浪费,因为除非贷款损失达到100%,否则2000万元的资本金应该可以通过承担一定的负债来提高财务资源使用效率。
三、小额贷款公司可以适度负债,提高杠杆率
从提高财务资源使用效率的角度来说,可以让小额贷款公司通过借入资金(从银行贷款、发债等)的方式来负债,结合我国的实际,我们认为:小额贷款公司第一年负债不超过净资产的50%,第二年负债不超过净资产的100%,第三年不超过净资产的200%,第四年不超过净资产的300%,这里的资本金起一个担保的作用。以后随着行业的成熟,权益负债率(即负债除以净资产)多大为宜(即放大倍数)可交给市场,不需要监管当局规定。
下面以上述例子中资产