文档介绍：白糖产业链及新榨季基本面分析
崇左、
来宾、
南宁、
柳州、
百色、
河池
广西甘蔗主要生长区
我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9月30日；
我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月。
-
1600
200
海 南
85
-
165
24
福 建
30
4
四 川
3
湖 南
14
其 他
5
23
甜菜糖小计
763
100
黑龙江
100
175
25
新疆
110
430
52
内蒙古
100
15
河北
15
33
其 他
12
100
25
10/11榨季增产预期较大（糖会观点）
国内需求攀升，10/11榨季或超1400万吨
历年国内白糖总消费量统计
年度软饮料产量统计
白糖工业消费构成比例图
年度软饮料产量统计（截止到10年11月）
含糖食品产量增长强劲
近期霜冻灾害解读
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甘蔗的生长周期
甘蔗从播种到收获，一般需要10个月以上或更长的时间，可分为五个时期。
一是发芽期，10-45天，2-4月份，这个时期需要防冬旱。
二是幼苗期，40-50天，4-5月份，这段时期要防春旱。
三是分蘖期，15-45天，5-6月上旬。
四是伸长期，150天，6-10月份，此时甘蔗需水量最大，防夏秋旱，温度在25-32℃最佳。
五是工艺成熟期，11月上旬-来年4月，这个时期需要温度在20℃以下，昼夜温差要大，利于甘蔗糖分的积累。
霜冻概念介绍
霜冻，分为霜害与冻害。
霜害，指最低温度在0℃以上，10℃以下；
冻害，指最低气温在0℃以下。
低温霜冻对甘蔗生长为害极大大。受冻的甘蔗，如果生长点死亡，蔗株就不能继续生长，只能萌发侧芽；叶片受害不能进行光合作用，影响有机物的形成，造成蔗茎空心；全茎受害的甘蔗，蔗茎变坏，重量下降，如不及时砍收压榨，损失更大。
受冻害的甘蔗一般减产15%—30%以上。受冻害严重的甘蔗，蔗糖分损失可达到1至2个百分点，同时还会出现还原糖成倍增加，以及蔗汁酸度和胶体增加的现象，使蔗汁品质降低，给加工带来困难；更有甚者，会使蔗茎基部侧芽死亡，造成宿根蔗发株迟、少，生长差，缺蔸断垄，导致减产。
植株矮，糖分低
广西估产修正为680万吨
榨季初产量预测：
广西（760 万吨）+云南（200 万吨）+广东（100 万吨）+海南（20 万吨）+新疆（52万吨）+其他北方产区（42 万吨）=1174万吨
近期修正：
广西（680 万吨）+云南（200 万吨）+广东（100 万吨）+海南（20 万吨）+新疆（52万吨）+其他北方产区（42 万吨）=1100万吨
需求：1400万吨
差额：300万吨
弥补方法：国家储备糖：68万吨国储库存+40万吨古巴进口（2010）+ 40万吨古巴进口（2011）=148万吨
各地库存：约30万吨
配额外进口：约150万吨
最新供求小结（国贸预测）
新形势下的缺口
产量缺口与现货均价的关系
国际方面分析
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国际糖市价格规律
近年来全球白糖产销对照表
美国农业部12月供需报告数据，10/11年度全球食糖产量将出现恢复性增产，，。从表观看10/11年度产量将大于需求量
各大机构：2010/2011榨季全球食糖生产与消费预测表
预测机构
发布时间
产量
单位：百万吨，原糖值
消费
剩余或缺口（+/-）
伦敦C. Czarnikow
6月3日
澳大利亚(ABARE)
6月22日
170
国际糖业组织(ISO)
8月25日
伦敦C .Czarnikow
8月31日
澳大利亚(ABARE)
9月21日
. Licht
11月18日
11月26日
-
国际糖业组织(ISO)
11月7日
国际市场小结
1、印度恢复性增产预期；但由于天气不佳影响