文档介绍：第5章利率风险管理
利率风险概述
利率风险的概念
1）利率
利率，是利息率的简称，又称资金价格。是指一定时期内资金借出者所得的利息与借出的资金额的比。
从宏观上看，利率是资金供求总量达到均衡时的借贷007年央行连续5次加息， 2007年12月，%％。由于各大银行对住房抵押贷款实行的都是“逐年调整利率”，即年内仍执行旧利率，转年调整为新利率的政策，
所以进入11月份，杭州、北京、南京等全国多个城市都掀起了提前还贷热潮，部分地区还出现了排队现象。
加息影响：每月要多还银行多少钱？
以等额本息法为例，假设居民买房时向银行贷款50万元，期限为20年。％，，。
2008年1月1日起，%执行，50万元、，。
。20年的利息总额，。

选择有利的利率形式
选择有利利率形式的具体做法是：对货币的借方而言，如果预测利率在未来的受险时间内将会上升，就选择固定利率，反之则选择浮动利率。对货币资本的贷方而言，其选择刚好与借方相反，在预测利率在未来受险时间将会上升时，选用浮动利率，反之则选用固定利率。
订立特别条款
1）领子利率和帽子利率
为避免利率波动的风险，借款人可以在浮动利率的借款协议中增订特别条款，设定一个利率上限（帽子利率）或利率下限（领子利率），在借款期限内，借款利率只能在这个上、下限之间波动
2）浮动利率贷款转换成固定利率贷款
借款人可以在浮动利率的贷款协议中增订一项条款，规定当利率的波动达到协议中规定的最高限或是最低限的时候，借款人可以将浮动利率贷款转换成固定利率贷款，从而避免利率进一步波动的风险
利率敏感性缺口管理
1）利率敏感性缺口的基本原理
商业银行利率敏感性缺口的衡量有两个表现方式：
绝对值指标，即利率敏感性缺口＝利率敏感性资产－利率敏感性负债
比率指标，称之为利率敏感性系数，即
利率敏感性系数=利率敏感性资产／利率敏感性负债
净利息收入=缺口*利率变动
例如：银行有负缺口100万，若利率上升1%，其利息收入增加还是减少？
总结：
当利率上升，银行处于正缺口，净利息收入增加
当利率上升，银行处于负缺口，净利息收入减少
当利率下降，银行处于正缺口，净利息收入减少
当利率下降，银行处于负缺口，净利息收入增加
表5—1 资金缺口、利率敏感比率、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系
2）利率敏感性缺口技术的运用
（1）利率敏感性缺口的计算方法
计算利率敏感性缺口可以以不同的时间期限为基础，如7天、30天、90天、半年、1年等，不同期限的选择常会得出不同的结果。然后根据银行资产与负债的到期时限分别计算缺口，最后得出累计缺口。
（2）调整利率敏感性缺口的方法
调整利率敏感性缺口可以有两种途径：
一是调整利率敏感性资产
二是调整利率敏感性负债

例如：预期利率上升，商业银行通过增加敏感性资产或减少敏感性负债，将利率敏感性缺口调整为正值。
3）利率敏感性缺口管理的局限性
（1）利率敏感性缺口管理的关键是对利率走势的预测
（2）利率敏感性缺口分析是一种静态分析方法
（3）利率敏感性缺口管理存在着缺口状况不稳定的可能
（4）利率敏感性缺口管理忽视了利率潜在选择权风险
（5）利率敏感性缺口管理未考虑经济层面的影响
（6）利率敏感性缺口管理未考虑利率变动对负债整体价值的影响
有效持续期缺口管理
1）持续期缺口
（1）持续期的含义及计算
持续期是指一个债务支付流量的加权平均寿命或加权平均有效期，这一持续期从债权人角度看是资产持续期，从负债人角度看是负债持续期。持有期越长，债券受利率影响越大，风险越大。

其中，D—持续期
t—债券到期时间
PV（Ct）—金融工具在时期t中的现金流现值