文档介绍：第二章 财务报表分析
一、基本的财务比率
（一）变现能力比率
1、流动比率
流动比率=流动资产÷资产负债
2、速动比率
伴 速动比率＝隘（流动资产－存货）碍÷佰流动负债
昂3、保守速动比率＝（现金＋短期疤证券＋应收票据＋应总资产－鞍预计总负债－预计股东权益
唉（二）根据销售增加量确定融资需求
鞍融资需求＝资产增加－负债自然增案加－留存收益增加
办 ＝（资产稗销售百分比胺×傲新增销售额）－（负债销售百分比背×拔新增销售额）－［计划销售净利率吧×傲计划销售额板×啊（1－股利支付率）］
三、外部融资销售增长比
癌 外部融资销售增长比＝资产销昂售百分比－负债销售百分比－计划败销售净利率熬×爱［（1+增长率）拌÷爸增长率］氨×暗（1-股利支付率）
四、内含增长率
般 如果不能或不打算从外部融资俺，则只能靠内部积累，从而限制了拌销售的增长。此时的销售增长率，蔼称为耙“扳内含增长率绊”按。
五、可持续增长率
癌概念：是指不增发新股并保持目前奥经营效率和财务政策条件下公司销盎售所能增长的最大比率。
拜其中：经营效率体现于资产周转率俺和销售净利率。
疤 财务政策体现于资产负债率翱和收益留存率。
霸1、根据期初股东权益计算可持续澳增长率
扮 可持续增长率＝股东权益增长哎率
＝
＝
疤 捌＝期初权益资本净利率胺×肮本期收益留存率
氨 ＝销售净利率肮×版总资产周转率胺×拜收益留存率扮×肮期初权益期末总资产乘数
白2、坝根据期末股东权益计算的可持续增扳长率
可持续增长率＝
哎 邦 ＝
鞍3、可持续增长率与实际增长率的按联系：
碍（1）如果某一年的经营效率和财盎务政策与上年相同，则实际增长率把、上年的可持续增长率以及本年的胺可持续增长率三者相等。这种增长俺状态，可称之为平衡增长。
扳（2）吧如果某一年的公式中的4个财务比摆率有一个或多个数值增长，则实际罢增长率就会超过本年的可持续增长版率，本年的可持续增长率会超过上哀年的可持续增长率。
版（3）如果某一年的公式中的4个昂财务比率有一个或多个数值比上年八下降，则实际销售增长就会低于本澳年的可持续增长率，本年的可持续蔼增长会低于上年的可持续增长率。
傲（4）稗如果公式中的4项财务比率已经达般到公司的极限水平，单纯的销售增啊长无助于增加股东财富。
第四章 财务估价
一、货币时间价值的计算
（一）复利终值
S＝p×（1+i）
熬其中：（1+i）败被称为复利终值系数，符号用（笆，i，n）表示。
（二）复利现值
P＝s×（1+i）
八 其中：（1+i）熬被称为复利现值系数，符号用（耙，i，n）表示。
（三）复利息
I＝S－P
（四）名义利率与实际利率
i＝（1+）-1
式中：r－名义利率；
M－每年复利次数；
i－实际利率。
（五）普通年金终值和现值
1、普通年金终值
S=A×
傲 式中暗是普通年金1元、利率为i、经过肮n期的年金终值，记作（盎,斑i疤,n扒）靶,称为年金终值蔼系数。
2、偿债基金
A＝s×
爸 式中翱是普通年金终值系数的倒数，称为矮偿债基金系数，记作（背,i,n岸）稗。
3、普通年金现值
P＝A×
芭 式中按称为年金现值系数，记作（碍,霸i,n）
4 、投资回收系数
A＝P×
白 式中稗是普通年金现值系数的倒数，称为吧投资回收系数，记作（白,i,n板）败。
（六）预付年金终值和现值
1、预付年金终值
S＝A×［-1］
耙 式中的［邦-1］是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数瓣相比，期数加1，而系数减1，可扒记作［（白,i,n+1般）胺-1矮］。
2、预付年金现值计算
P＝A×［+1］
翱 式中［柏+1埃］靶是预付年金现值系数。它和普通年疤金现值系数蔼相比，期数要减1，而系数要加1隘，可记作［（扳，扒I摆，n-1爱）爱+1胺］邦。
（七）递延年金
蔼 1、第一种方法：是把递延年金靶视为N期普通年金，求出递延期末版的现值，然后再将此现值调整到第佰一期初。
P=A×(P/A,i,n)
P=P×(1+i)
哎0霸 1 版2 3 4 摆 5 6 7 哀 懊 爸 10耙0 100 100碍 100
胺第二种方法：是假设递延期中也进颁行支付，先求出（