文档介绍：中国股市五大矛盾
贺 强 面对互相矛盾的复杂现象,将股市"推倒重来"是根本不行的。我们只能"正本清源",正确地探求病因,对症下药,才能逐渐使股市走向健康。
我国的股市已经建立和发展了11年,但是,在市场规模迅速扩大的同时中国股市五大矛盾
贺 强 面对互相矛盾的复杂现象,将股市"推倒重来"是根本不行的。我们只能"正本清源",正确地探求病因,对症下药,才能逐渐使股市走向健康。
我国的股市已经建立和发展了11年,但是,在市场规模迅速扩大的同时,一些积存于市场中的深层问题未能很好解决,导致我国股市在发展过程中呈现出十分矛盾、非常复杂的现象。这些不正常的现象不仅严重地扰乱了市场投资的理念,给投资者带来极大的投资风险,而且也严重地妨碍了市场监管。因此,有必要正确认识我国股市的矛盾性、复杂性。
第一,市场化与加强监管的矛盾。股市是市场经济中最市场化的一个部分,按道理讲,股市的发展方向应当是市场化。但是在我国股市的发展过程中,如果过分强调市场化,股市就有可能被盲目炒高 ,导致市场过热,风险过大,违法违规行为剧增的现象。这种情况迫使管理者不得不采取加强监管的措施。而每当股市一加强监管,股市就要大幅暴跌,投资者利益受到严重损失。作为管理者本来是不应当监管股指高低的,股指高低应当市场化,但是在投机过重的市场中,不管股指高低,就要出乱子,加强了监管,投资者付出的成本代价又过大,又有可能使管理者放松监管。
第二,投资理念与投机理念的矛盾。
按道理讲,在股市中应当倡导投资理念,应当根据公司业绩进行投资。但是在我国的股市中,经常是投资的风险大于投机的风险,而投机的收益大于投资的收益。目前,,就算相当不错了,,在每天股市开盘的一涨一跌中,很容易就被跳过去,既然如此,还有哪一个投资者愿意花极高的代价,投资一年,?不仅如此,在存在上市公司利润操纵的情况下,公司高级利润是为了庄家出货,低级利润是为了庄家进行,投资者根本没有办法根据业绩去投资,ST、PT都成为了追捧的对象,问题股成为领涨的先锋。
第三,股市融资与清查资金的矛盾。 我国的股市中,只靠散户的资金和证券公司的自有资金是不可能支撑起市场的。股票市场要发展,上市公司要源源不断地发行上市,就必须向股市融资。但是我们每一次放宽了向股市融资的政策,就有大量银行资金,通过多种渠道流入股市,引起股市的暴涨。而股市在大量资金的推动下,不断地被炒高,为防范风险,管理者有必然推出清查资金的政策,造成大量资金撤离股市,引起股市暴跌。我国股市就是在这种融资与查资的矛盾中运动,造成极大的资金损失。
第四,股票价格与股票价值的矛盾。
由于高溢价发行股票的体制以及上市公司中只有一小部分流通股可以上市买卖,造成了我国股市中股价偏高,脱离股票价值的现象。这是导致股市投机与市盈率过高的一个重要原因。但