文档介绍：第二章 投资规划
昂投资规划：分析需求、投资工具分艾析、投资组合的制定和调整
第一节 投资规划-分析需求
学****目标：
柏掌握分析客户投资相关信息以及分氨析客户未来各项需求的方法，能够扮综合利用分享分析结果帮助客户确稗定合理的投资：税后收益
（4）特殊需求
芭【例题】对于大学高年级学生而言岸，短期目标澳不包括办（）
（长期）
版【例题】对20多岁的单身客户来肮说，短期目标***不包括奥（）
%
（中期）
啊【例题】对50多岁的已婚客户来扒说，中长期目标不包括（）
（短期）
跋例题：投资最直接的作用就是可以奥实现资产的增值，客户理财目标中岸需要通过资产增值实现的目标都可熬以成为客户的投资目标。以客户的阿理财目标为基础，可以将客户的投捌资目标分为（）
，使唉消费支出更加合理
，摆维持实际购买力
，增加个人暗财富
敖例题：投资规划是理财规划的一个班组成部分，理财规划师需要为客户啊制定具体而科学的投资规划方案。暗理性的证券投资过程通常包括下列唉（）基本步骤。
爸例题：客户的投资目标按照实现的绊时间进行分类，可以划分为短期目爸标、中期目标、长期目标。对于客鞍户的长期投资目标，在资产配置上蔼应该侧重于（）
第二节 投资工具分析
一、股票价值的类型
拔（一）股票的面值：票面金额，每拔股一元
邦现在的作用埃：股份公司投资中佰所占比例，一种股东权利
（二）股票的净值
斑股票的净值澳又称为蔼帐面价值版，也称为伴每股净资产肮，是用会计统计的方法计算出来的啊每股股票败所包含的拌资产净值懊。
隘股票的账面价格伴=爸公司的净资产（包括注册资金、各跋种***公积金版、累积盈余）/把总股本
澳=（某时点公司总资产-公司总负奥债）/该时点普通股总股数
（三）股票的清算价值
坝公司撤销或解散时，资产经过清算澳后，每一股份所代表的实际价值，阿一般翱小于净值。
（四）股票的市场价值
挨又称为股票的市值，是指股票在交搬易过程中交易白双方达成的隘成交价瓣，即股票的市场价格。
（五）股票的内在价值
靶股票的内在价值，是在某一时刻股绊票的真正价值，它也是股票的阿投资价值邦。计算股票的内在价值需用折现法坝，由于上市公司的寿命期、每股税耙后利润及社会平均投资收益率等都袄是未知数，所以股票的内在价值较
疤难计算，在实际应用中，一般都是搬取澳预测值班。
艾股票的市场价格总是围绕着其内在鞍价值波动的。
阿股票估值方法：相对估值法和绝对拔估值法
皑绝对估值法瓣又称收益贴现模型，是将公司未来暗的现金流进行折现来对公司内在价败值进行评估的方法。
袄相对估值法：稗利用一些相对比率与相似的公司进案行比较。
二、股利贴现模型
（一）基本原理
办股票的内在价值是一系列未来现金罢流***（红利）艾按照要求的回报率贴现值的加总。
扳为普通股的内在价值；岸为在t时期与其股利；k为投资者背的要求收益率
皑如果能够找到耙D扳的变动规律，就能简化这一公式
（二）零增长模型
昂假设股息的数量保持不变，即未来扳股息的增长率为零，即
邦这种假设下的股利贴现模型被称为啊零增长模型
k>0
爸投资者要求的捌股票收益率唉的计算公式:
半[例]爱假定某公司在未来无限时期支付的把每股股利为8元，其公司的必要收扮益率为10％，可知一股该公司股扮票的价值为8／0．10＝80元隘，而当时一股股票价格为65元，板每股股票净现值为80芭—碍65＝15元，因此该股股票被半低估爸15元，因此建议可以购买该种股绊票。
第二章 投资规划
（三）稳定增长模型
罢又称为戈登模型，模型假定股利按挨照一个稳定的速度埃g拜增长,即第摆t稗期的股利为：
霸三个基本假设条件：爸时间上的永久性；股利的增长率g败为常数；贴现率大于股息增长率，暗即k>：
[例]教材P71
股利的增长率g=ROE*b
鞍ROE(Returnonequ艾ity)股本回报率，描述公司盈摆利能力的指标
ROE=净收入/股东权益
拔b为留存盈利比率＝（净利润－全般部股利）/净利