文档介绍：企业偿债能力分析应注意的问题
纪会兰 企业出于维持日常经营活动和进行长期发展的需要,以及对财务杠杆运用方面的考虑,一般会采用向外举债的方式筹集资金,从而形成企业的负债。偿债能力在一定程度上反映了企业的财务状况,是企业财务分析的重要项目的结构不同,可能会错误估计企业的实际偿债能力。再比如,从债务的偿还时间刚性来看,有的债务存在固定支付日期,有的债务则没有固定支付日期。一般来说,时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力,而时间刚性弱的债务会减轻企业实际的偿债压力。财务人员在进行偿债能力分析时,忽视负债的结构将会导致对企业实际偿债能力的判断失误。
四、注意偿债能力与盈利能力、运营能力的联系。目前财务分析人员主要是从考察资产对负债的保障程度出发评价企业偿债能力的。这种分析方法虽然具有一定的科学性,但是如果不将其与盈利能力、运营能力的分析评价相结合,就不能全面揭示企业真实的偿债能力,也不能找到保持合理偿债能力的动因所在。比如,一般而言,盈利能力的提高,有助于增强企业偿债能力;而维持合理的偿债能力,又有利于稳定地提高企业盈利能力。但是,不适当地追求盈利能力,则会削弱企业的偿债能力;而偿债能力不足,不仅会影响企业盈利能力的提高,还会危及企业的生存及发展。再比如,应收账款周转率越高,说明企业速动资产的质量越好,偿债能力也越强;存货周转率越高,表明企业存货转换为现金或应收账款的速度也就越快,反映的短期偿债能力也越好。
五、重视现金流量对企业偿债能力的影响。长期以来,对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上的,并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。这种分析基础看起来似乎十分有道理,但是并不符合企业现实的运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债,更不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此,只能以持续经营为基础来判断企业的偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入,所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。在对企业偿债能力进行分析中,忽视现金流量对企业偿债能力的影响是非常危险的。
六、重视企业短期融资能力的重要影响。企业偿还到期的债务一般有两条途径可供选择,一是用当前持有的资产偿还,二是以借新债还旧债的方式偿还。不过,目前在分析企业偿债能力时,主要的偿债能力比率指标都是以评价资产对负债的保障程度为基础架构的,也就是说,我们往往更多地假定企业会以持有的资产来偿还债务。这样评价偿债能力忽略了企业可以通过借新债还旧债的途径解决到期债务的可能性。而在信用市场条件下,企业有可能依靠自身的各种优势获得金融机构的资金支持,从而化解债务危机。这种短期融资能力是在企业不便于或不愿意用持有资产偿还到期债务时,对企业偿债能力的有效补偿。因此,在分析评价企业偿债能力时,不能忽视企业短期融资能力,要将其作为衡量企业偿债能力的重要依据和有益补充。
七、注意防范企业债务陷阱。财务分析主要是依据财务会计报告对企业的财务状况、经营成果进行分析评价。然而,在对企业偿债能力进行分析时,要注意防范债务陷阱对财务分析结果的影响。债务陷阱是指企业可能存在但没有在财务会计报告中披露的未来偿付义务。导致财务陷阱的原因主要有两个方面,一是在目前会计准则和制度下,有些潜在的偿付义务由于暂不符合