文档介绍：民生期货梁立恒
宏观经济运行与塑料需求
宏观经济的健康快速发展，对LLDPE市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响LLDPE市场变化，换言之，宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表，对其价格变民生期货梁立恒
宏观经济运行与塑料需求
宏观经济的健康快速发展，对LLDPE市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响LLDPE市场变化，换言之，宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响。宏观经济运行统计数据表明，LLDPE价格增长与GDP增长有一定的弹性比例关系，即当经济增长率达到8%以上时，农业、包装业等相关行业对LLDPE的需求较为强劲，因而对LLDPE市场支撑力较大，其价格也一般在较高位运行。
当前，全球经济复苏举步维艰，中国经济增速继续探底，美日深陷财政悬崖，欧洲经济陷入衰退、欧债危机继续发酵，世界经济成长性担忧挥之不去。
全球经济成长性担忧挥之不去
中国宏观经济继续探底
中国季度GDP增速继续回落
国际原油价格中期下行压力凸显
中期制约原油价格的因素：
页岩气技术进步，美国原油产量连创新高，美原油库存居高不下；
美元指数大周期震荡筑底，有走强的可能；
地缘政治溢价与流动性对油价的影响弱化；
北美原油库存高企是压制原油价格的主要因素
北美原油库存处于历史相对高位，在供给充足需求疲弱的宏观环境下，库存高企将成为制约油价的主要因素。
OPEC剩余产能与油价负相关
如图所示，OPEC剩余产能与油价总体上呈负相关关系。当前OPEC剩余产能仍处于相对低位，预计未来剩余产能将出现反弹，这将对油价产生压制。
原油期货持仓多空比与油价走势高度一致
2019年以来原油期货非商业持仓多空比较好的拟合了油价走势。2019年以来期货持仓量基本稳定在150万手左右，没有明显的趋势性变化。观察2019年以来油价走势与非商业持仓多空比的变化，我们可以发现：，期货价格面临下跌压力，价格见顶后可能出现趋势性回落；，有望迎来趋势性反转。
页岩气革命所带来的巨大的成本优势将会对井、多层压裂、清水压裂、重复压裂及最新的同步压裂等页岩气开采技术的突破，美国页岩气产量持续快速增长，2019年美国超过俄罗斯成为世界最大的天然气生产国，2019年美国页岩气产量达到1800亿立方米，%，随着美国页岩气开发力度的不断加大，预计2030年这一比例将提高至55%。从下表可以看出PE对外依存度不断提高，，国内塑料价格面临着巨大的压力。
页岩气革命与国内PE成本支撑
技术分析与资金博弈
月K线图表走势显示，14280-12875-10925连结成为一条下降压力线，其对该品种中期走势制约作用明显。
周K线图表均线系统缠绕，呈现横盘震荡格局，目前运行至箱体上沿，对价格产生一定压制。
近期日线图表中成交量的放大显示场外新增资金的流入，塑料作为12月3日率先攻击涨停板的品种，场内做多氛围浓厚，但随后的交易量极不均匀，价格重心并未有效上移，多方士气下滑；结合近期美原油走势分析，反弹夭折概率进一步加大，塑料1305合约价格存在回归9000元/吨整数关口的可能。
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