文档介绍：上市公司并购重组 监管政策解读 2010年8月
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第一部分并购重组发展趋势
第二部分并购重组监管制度
第三部分并购方案关注要点
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第一部分并购重组发展趋势
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并购重组是资本市场的基础功能之一
研究表明,全球上市公司并购交易额在全球并购并购交易额中占比平均在80%左右(2009年为79%),20世纪以来全球规模较大的5次并购浪潮,直接推动了各国产业结构的调整和升级。
在全球资源配置中依托资本市场跨境并购,有利于维护本国资源定价权和经济利益。
数据来源:Dealogic
53%
79%
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股权分置改革完成后,我国资本市场并购重组功能逐步健全,有力推动资源配置质量和效率的提高。随着全流通市场的形成,资本市场为并购重组提供了市场化的定价机制和交易工具,以股份对价的并购重组手段日益丰富,为兼并重组提供了大规模、高效率、低成本的操作平台。
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随着上市公司在国民经济中影响力、带动力的提升,上市公司并购重组成为调整经济结构的重要组成部分。截至2009年底1691家境内上市公司资产总额约62万亿,,营业收入占GDP比重近4成,利润总额占规模以上企业利润总额的56%,,占GDP的87%。
2006-2009年共有141家上市公司进行以产业整合、升级为目的并购重组,累计金额8866亿元,2006、2007年完成相关项目的三年平均总资产、总收入和净利润分别增长3倍、2倍、1倍。
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2006至2009年,共有114家公司完成或正在进行此类重组,交易金额累计达到6410亿元
2006年进行的此类重组,完成后上市公司三年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了306%、208%和187%;2007年进行的此类重组,完成后上市公司两年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了62%、60%和45%
06年以来产业整合类重大重组公司数量统计
产业整合类并购重组
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2006至2009年,共有27家公司通过并购重组完成或者进行了产业升级,交易金额累计达到2456亿元
2006年进行的此类重组,完成后上市公司三年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了332%、318%和595%
06年以来产业升级类重大重组公司数量统计
产业升级类并购重组
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2006年以来,属于国资重组的上市公司有121家,交易金额为8058亿元
2006年进行的此类重组,完成后上市公司三年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了338%、200%和181%; 2007年进行的此类重组,完成后上市公司两年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了74%、67%和65%
06年以来国有企业整合类重大重组公司数量统计
国企战略重组类并购重组
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资料来源:Dealogic,此处中国上市公司指A股上市公司
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2009年上市公司境外收购占全部境外收购比重比较
全球平均 %
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