文档介绍：国际金融
主编:陈雨露
出版社:中国人民大学出版社
姜桂艳
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案例导读
中国资本和金融项目存在管制,2004年人民币升值的预期增加时以及2015年人民币贬值的预期增加时,国际游资为什么集中在香港?
因为香港是人民币的境外市场,国际游资在香港可以有机会进入大陆赚取汇差和利差或者通过买空卖空人民币获利。
境外货币市场=离岸金融市场:在岸金融市场
是指在一国货币当局管辖之外的货币市场,不受货币发行机构的管制和影响
最早形成于欧洲,故也称为欧洲货币市场
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案例导读
离岸金融市场(off shore market )
20世纪50年代出现的一种新型金融市场
目前,全球主要国际金融中心都经营离岸市场业务
离岸业务通常与国内金融市场完全分开,不受所在国金融、外汇政策限制,可以自由筹措资金,进行外汇交易,实行自由利率,无需缴纳存款准备金
也有一些国际金融中心的离岸市场是与国内或地区内市场融合在一起的,比如香港等新兴国际金融中心
是中央银行根据法律规定,要求各商业银行按一定比例将吸收的存款存入在中央银行开设的准备金账户,在对其利用存款发放贷款的行为进行控制的同时,确保其有足够的能力应付突然的大量取款。
商业银行缴存的准备金占其存款总额的比例,称为准备金率
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本章学****目标
认识离岸金融市场
掌握欧洲货币市场的产生、特点和影响
了解欧洲债券市场
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本章主要内容
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欧洲货币(Eurocurrency )
不是欧洲某个国家的货币
也不是关于欧元的市场
而是指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务
因为最早的境外货币是出现在欧洲国际金融市场的美元,因此出现了欧洲美元的概念
欧洲美元并不是一种特殊的美元,它与美国国内流通的美元是同质的,具有相同的流动性和购买力
但欧洲美元不由美国境内金融机构经营,不受美联储相关银行法规、利率结构的约束
因此,经营离岸金融业务的市场也称为欧洲货币市场,或境外货币市场
这里的欧洲,是指“非国内的”、“境外的”、“离岸的”,而不是地理上的
这种自由发展的性质,使得欧洲美元业务增长很快,又相继出现了欧洲英镑、欧洲马克、欧洲瑞士法郎、欧洲法国法郎、欧洲日元等
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欧洲货币市场的形成与发展
欧洲货币市场结构
欧洲货币市场的供求
欧洲货币市场发展与信用膨胀
欧洲货币市场发展与国际金融稳定
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欧洲货币市场的形成与发展
欧洲货币市场结构
欧洲货币市场的供求
欧洲货币市场发展与信用膨胀
欧洲货币市场发展与国际金融稳定
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欧洲货币市场的形成与发展
20世纪50年代初期,朝鲜战争爆发
中国出兵朝鲜
美国冻结了中国在美国存放的全部美元资产
苏联与其他东欧国家唯恐遭到同样的危险,纷纷将存放在美国的资产转移
英国伦敦的莫斯科人民银行
法国巴黎的北欧商业银行
这些资产形成了最早的欧洲美元存款
由于数量不大,没有引起人们的重视
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欧洲货币市场的形成与发展
1956年,英国和法国不顾美国反对,联合入侵埃及,重新控制苏伊士运河
美国采取了报复行动,在国际外汇市场上大量抛售英镑,使英国的国际金融条件迅速恶化
为控制外汇市场上的英镑供给,英格兰银行开始限制本国银行对外发放英镑贷款
出于保持客户关系的目的,同时也看到市场上对美元的需求旺盛,放贷利润相当可观,当时伦敦的一些商业银行便把自己吸收的境外美元存款贷出,从而出现了最早的欧洲美元贷款