文档介绍：企业筹资风险及防范
宋媛媛筹资风险,是指与企业筹资相关的风险,一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。因为筹资活动是一个企业生产经营活动的起点,直接制约着企业的投资、生产经营和利风险。企业若通过发行优先股筹集资金,由于优先股需要支付固定股利,但又不能在税前扣除,所以,当盈余下降时,优先股的股利会带来增加企业财务负担的风险。
2. 增加企业的发行成本。企业通过发行可转换公司债券,虽然使公司以较高股价出售普通股,但当换股时,普通股价格剧烈上涨,就会增加企业实际的发行成本,因为此时的发行价格将会远远高于单纯发行债券的价格。

(四)资金筹集的结构风险
企业的筹资风险除了在企业的不同筹资方式中存在以外,对于不同筹资方式所取得的资金所占的比例不合理,也会直接影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小,影响到资金的偿还和投资报酬期望的实现。

二、企业筹资风险的成因分析

企业筹资风险的形成既有来自企业内部有关因素的影响,又有来自企业外部相关因素的影响。企业内部的影响因素主要有企业资本结构不合理和经营状况欠佳;企业外部的影响因素主要有利率和汇率的变动。

(一)企业内部原因产生的筹资风险
1. 资本结构不合理。借入资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险有着密切的关系。如果企业借入资金和自有资金的比例失衡,即当投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。同时,若长短期债务的比例不合理,还款期限的安排过于集中, 就会增加企业在债务到期时的还债压力,不仅会给企业带来筹资风险,也将影响到企业正常生产经营活动的进行。
2. 企业经营状况欠佳。企业用于还本付息的资金最终来源于企业的收益,如果企业经营管理不善,经营状况欠佳,处于长期亏损的局面,那么企业就没有能力按期支付债务本息,这样就会给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入筹资风险。

(二)企业外部原因形成的筹资风险
1. 利率变动。企业在筹集资金时,可能会面临利率变动产生的风险。由于利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小,而当国家实行紧缩的财政政策和货币政策时,货币的供给量减少,贷款的利息率提高,企业的筹资成本将会增加,经营成本也会提高,企业就要承担较大的筹资风险。
2. 汇率变动。企业如果筹集的是外币,可能会面临汇率变动产生的风险。当企业借入的外币在借款期间升值时,企业到期偿还的本金和利息的实际价值就要高于借入时的价值,企业会因此承担一定的筹资风险。

三、企业筹资风险的防范

(一)确定合适的筹资规模
企业的资金需要量往往是不断变化的,筹资过多,可能会造成资金闲置浪费,增加融资成本;或者可能导致企业负债过多,使其无法承受,偿还困难,增加经营风险。而筹资不足,又会影响企业投融资计划及其它业务的正常进行。因此,企业财务人员要认真分析生产和经营情况,采用一定的方法,确定合适的筹资规模。

(二)安排最佳的筹资结构
企业筹集资金必