文档介绍：重点公司估值和财务分析表数据来源：Wind、广发证券开展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算
股票简称
股票代码
货币
最新 收盘 价
最近
报告日期
评级
合理价值
（元/股）
EPS(元)
PE(x)
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安余儿
人民币
2019/8/21
增持
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华孚时尚
人民币
2019/8/11
买入
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鲁泰A
人民币
2019/8/6
买入
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六、风险提不
宏观经济景气度持续下行风险。局部纺织制造企业出口市场包括全球多地区市 场。如果未来全球兴旺国家市场消费景气度下行，公司产品的终端需求将受到显著 影响，公司订单将受到涉及。
汇率波动风险。局部纺织制造公司主要客户多为国际客户，出口收入占比拟高， 出口收入一般以外币计价，而生产在国内，本钱以人民币计价，因此受汇率影响较 大。如果短期人民币汇率维持在高位，甚至出现持续大幅升值的情况，以外币计价 的收入不变的情况下以人民币计价的收入在减小。所以人民币升值情况下，一方面， 以出口为主的纺织制造企业产品收入及毛利率受到影响，企业有提价需求导致在全 球市场的竞争力下降，影响企业订单；另一方面产生汇兑亏损，减少了企业的净利 润。
海外产能扩张不及预期风险。局部纺织制造公司在东南亚多个国家设立了生产 基地并筹备新建产能，如果由于政治、经济环境等原因海外产能的投放进度不达预 期，将对公司的生产和销售产生负面效应。
库存积压风险。纺织服装公司需要提前备货，如果终端需求不佳，将会积压库 存，影响公司收入及盈利。
管理不善风险。随着公司业务规模的扩大，零售终端增长、供应链品牌方面管 理都将面临新挑战。如果管理水平不能支持公司持续开展速度，那么可引发一列风险 进而对公司品牌形象和经营业绩造成不利影响。
广发纺织服装行业研究小组糜 韩杰：首席分析师，复旦大学经济学硕士，带着团队荣获2019年新财富轻工和纺织服装行业第四名，2016年进入广发证券开展 研究中心。
胡 幸：联系人，厦门大学会计学硕士，2018年进入广发证券开展研究中心。
广发证券一行业投资评级说明
~~预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于・10%〜+10%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
广发证券一公司投资评级说明
~~预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%o
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%〜+5%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。
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