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终未生产。后又不经
可行性论证，投巨资设40多个分公司。1998年，在财务紧张的情况下，
又以配股资金600百万兼并与主业无关的郑州化工原料厂，仅三家公司合
并就产生未确认的投资损失286 .97万。
n 5）人事管理不当
n 为刺激职工，以销售为指标，完成指标者封为副总，可以自配小车。
结果各网点不惜购销价倒挂，商品大量高进低出，留下4亿多未收帐款至
今未收回。但任职几年的分公司经理，却开上了宝马，住上了豪宅。
林斌 6n 2、风险意识薄弱
n 1）盲目扩张
n 郑百文在上市时资产负债率已达68 .9%，1997年上至87 .97%，
1998年仍用配股的资金在全国建立了12家配售中心，支出达2 .7亿。
收入反而自1997年的70 .4亿下降到1998年的33 .5亿，1999年资产
负债率达到134 .18%， 2000年为159 .14% 。此外，郑百文配股所
蓦资金主要用于： 收购郑州灯泡厂；兼并郑州市化工厂；组建
电光源公司；组建安阳郑州百文有限公司；组建风扇制作公司。
2）信用销售
n 郑百文高速发展的动力及最后陷入困境都是与长虹、建行的三角
信用关系。在此关系下，厂商将销售风险转给郑百文。1998年春节
过后，建行郑州分行发现郑百文的承兑汇款已形成巨额债权收回有一
定难度，于是开始停止发放新的汇票。1998年，长虹的降价及放弃
单纯依靠批发商经销，最终造成购销价倒挂。 1998年郑百文罚息达
。1999年6月30日，公司应收帐款为76264 .万元，其他应收帐
为26973 .59万元。
林斌 7n 3、信息系统失真
n 1）会计处理不规范
n 1998年按0 .3%计提坏帐准备，1999年6月按1年内10%，1-
2年，60%，2-3年80%，3年以上100%提。1999年CPA审计报
告称：“贵公司家电分公司缺乏我们信赖的内部控制制度，会计
核算方法具有较大的随意性，而家电分公司的资产及业务量在贵
公司占较大比重……”。
n 2）帐目混乱
n 1998、1999连续两年被CPA拒绝出具审计意见。
n 3）造假帐
n 2001年，中国证监会查明，郑百文上市前采取虚提返利、
少计费用、费用跨期入帐等手段，虚增利润1908万元，并据此制
作了虚假上市申报材料。
n 上市后三年采用虚提返利、费用挂帐、无依据冲减成本及费
用、费用跨期入帐等手法，累计虚增利润14390万。
n
林斌 8n 此外，郑百文还存在股金不实、上市公告书重大遗漏、年报信息披
露有虚假记载误导性陈述或重大遗漏。同时，还发现原郑州会计师事务
所为郑百文出具了严重失实的审计报告。
n 2001年9月27日，证监会决定对郑百文予以警告并罚款200万元，对
该公司董事长李福乾、总经理卢一德及乔鸿祥等10名董事分别作出了罚
款30、20、10万元的行政处罚，对为该公司出具审计报告的注册会计师
龚淑敏、宋大力作出罚款30、20万并暂停证券从业资格等行政处罚。
n 2002年8月，我国首例独立董事陆家豪告证监会案因过法定起诉期
限而被驳回（起诉日是4月22日，有效日为20天前）。
n 4、内控监督虚无
n 在经营过程中一直没有内审的声音。
n 郑百文的盛衰史为上市公司敲响了警钟，公司上市并不意味着万事
大吉，若公司内部没有形成行之有效的内部控制制度，上市后迟早