文档介绍：内容目录1、Tesla开创智能电动车新纪元，抒写新能车历史 4
2、智能化加持，令Tesla与众不同，引领潮流 6
1 Tesla智能驾驶更新迭代,Autopi lot智能化的硬件+软件的进化 …73、Tesla上海工厂投产，加速国产化。
工厂一期建成建筑面积15. 7万平方米，规划产能25万辆，Model3 一月份产量 1000辆/周，正在进行产能爬坡，2020年5月有望爬升至3000辆/周；下半年 Model Y正式导入，10月份到达周产量1000辆/月，年底有望升至2000辆/月。 两款车型全年销量。
图14: Tesla上海超级工厂布置
数据来源：公司官网，财通证券研究所
图15: Tesla上海工厂鸟瞰图
数据来源：公司官网，财通证券研究所
据Tesla公布，的国产化率，现在Tesla整车零部件的国产化率为30% ,今年年 中会到达70% ,到年底将全部国产化到达10fi ,即表示整车零部件完全切换至国 内供应商，这对于国内新能源汽车配套企业来说无疑是一大利好。同时年底计划 投产的Model Y也将推出，计划2020在上海工厂量产化，同样也能带动产业链 开展，Model Y是一款SUV车型，空间尺寸更大，很好解决Model 3上空间狭小 的问题，未来销量有望更创新高，更加带动产业链开展。
表4: Tesla产量及爬坡预测（万辆）
车型/时间
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Model 3产量
1
Model Y产量
数据来源：财通证券研究所
根据周产量进行预测，Mode13与Model Y两款车型保守预计全年产量有望到达 ，近期，Tesla公布国内工厂生产制造目标，全年力争实现生产15万 辆。根据国产化进度安排，目前国产化率为30%,年中到达70% ,年底国产化率达 到100%的要求，Tesla国内整车和电池系统零配件供应链将受益于整个TESLA的 国产化进程，给相关标的公司带来营收上的增量。
图16: Tesla整车零部件分解图
车身
车身总成：华域汽车 车身热成型：凌云股份 车身结构：威唐工业 车身冲压件：华达科技
动力系统
电芯：松下、LG、CATL 电池模组：永利股份 电池箱：凌云股份 电机壳：旭升股份
热管理：三花智控、X' MAX
内外饰
顶棚：拓普集团
座椅、保险杠：华域汽车、永利股份 后视镜：宁波华翔
遮阳板：岱美股份 侧窗玻璃：福耀玻璃 支架：文灿股份
汽车平安
方向盘，平安气囊等：均胜电子
其他
模具：华域汽车、天汽模
数据来源：a2mac1,财通证券研究所
根据我们预测全年13. 4万辆生产业绩和Tesla乐观估计15万辆的生产目标，分 别测算可能带来业绩影响。
.对于动力电池系统带来的业绩增量:
表5: TESLA国产化带来动力电池相关标的增量预期数据来源：Tesla公告，数据为测算，财通证券研究所
产品
标的
可能配套 车型
商品货 值CNY
2020 年 BOT in house
2020 TESLA 国产化预期 产量（万辆）
△增量 （亿） 中性
△增量 （亿） 乐观
动力电池
宁德时代
Model Y
66000
13%
（中性预 期）/
15 （ Tesla 乐 观预期）
正极
当升科技
Model 3/Y
16200
28%
天津巴莫 （华友钻 业）
Model 3/Y
16200
28%
负极
璞泰莱
Model 3/Y
3780
28%
中科电气
Model Y
3780
4%
隔膜
恩捷股份
Model 3/Y
3780
57%
结构件
科达利
Model 3/Y
7020
57%
电解液
天赐材料
Model 3/Y
5940
28%
.对于其他整车零部件可能带来的增量:
表6: TESLA国产化带来整车其他零部件相关标的增量预期
配套零部件
国内代表性 供应商
可能配套车 型
商品货值
CNY
2020 TESLA 国
产化预期产量 （万辆）
△增量（亿）
底盘结构件、车 架、顶棚等
拓普集团
Model3
5000
（中性预期）
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