文档介绍：第二章国际货币体系与汇率制度
第一节国际货币体系
第二节外汇和外汇管理
第三节汇率和汇率制度
第四节汇率与币值、汇率与利率
第五节汇率的决定
第六节人民币汇率问题
第一节国际货币体系
一、什么是国际货币体系
二、国际货币体系的类型
一、什么是国际货币体系
1. 对货币制度作出国际性的安排,是国际货币体系问题。也就是说,当货币制度问题超出国界时,就成为国际货币制度或国际货币体系问题。
2. 国际货币体系所指范围有多种:有涉及所有主要国家的国际货币体系;有涉及某一地区的国际货币体系;有仅涉及双边或有限多边的国际货币体系,等等。
二、国际货币体系的类型
第二次世界大战以后,体现国际安排的国际货币体系大体可以分为:以美元为中心的国际货币体系、以浮动汇率为特征的国际货币体系,以及诸多新发展的国际货币体系。
下面我们就来看有代表性的几个。
(一)以美元为中心的国际货币体系
(二)欧洲货币联盟与欧元
以美元为中心的国际货币体系表现为:
(一)以美元为中心的国际货币体系
1. 布雷顿森林货币体系:双挂钩、以美元为中心、固定汇率。
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+-1%的限度内波动,相对固定。
2. 布雷顿森林货币体系解体后的浮动汇率制与盯住汇率制。
随着美国政治、经济地位的下降,美国和美元的霸主地位
也受到冲击,在这种情况下,美元对外价值不断下跌,于
是一些国家的货币不再盯住美元而实行浮动汇率制。
1973年,布雷顿森林体系终结,国际货币呈多元化趋势,
但美元仍占据中心地位,世界上很多国家汇率的波动仍然
以美元为主要准星,盯住美元。
3. 货币局制度:固定汇率制度的一种
两项基本原则,一是本国货币汇率钉住锚货币;二是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。
建立这种货币制度的国家或地区,一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力,且开放程度较高,进出口集中在某一国家或商品,属于小型开放经济。实行货币局制度,意味着失去了独立实行货币政策的主动权。
:本质上是一种货币发行局制度。
香港于1983年成功实行的联系汇率制度,该制度是香港成为国际贸易中心和国际金融中心的基础。自此,维护稳定的汇率成为香港货币政策的唯一目标。
联系汇率制度规定,。,从持牌银行买入美元;,则会卖出美元,从而保证1美元=,并以此为中心点对称运作。
香港的联系汇率制经历了多次考验,包括1987年股灾、1990年波斯湾战争、1991年国商集团倒闭、 1992年欧洲汇率机制风暴、1994/95年墨西哥货币危机,以及1997/98年的亚洲金融危机,2007年的美国次贷危机。
面对这些冲击,联系汇率仍然稳如盘石。
近年来,伴随着离岸人民币对美元汇率大幅贬值之际,港元对美元汇价也不断走软。那么,延续32年之久的香港联系汇率制度是否寿终正寝?香港当局反复表态,“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石,不打算改变”。
香港是否有能力守住联系汇率制?一方面,香港有近3500亿美元的外汇储备,能用于干预外汇供求,香港外汇储备占GDP的比重高达113%,在全球都处于高位,不仅高于主要经济体(中国大陆为GDP的38%),也明显高于储备高的小型经济体新加坡(85%)。此外,从基本面角度,%,处于合理波动区间,香港就业仍为历史最好水平,%,远低于欧美日等发达国家,2015年尽管港股大幅下跌30%,但是跌幅也在承受范围内,因此,港币大幅贬值、打破联系汇率制度的可能性不大。
5.“美元化”
形容任何货币制度以任何形式、任何程度对美元的依附。目前所讨论的美元化是指一个国家以美元代替本国本币进行流通。
美元化制度是一个极端的制度。这种制度下,国家完全放弃了自己的货币,其缺点是没有独立的利率和汇率政策。美元化制度一般都是因为公民对中央银行完全失去信心,也不期望中央银行将来会变好的情况下才实行的。
美元化是一项拉丁美洲国家正在考虑的货币制度。