文档介绍：国际金融与投资教程
二、实物资产与金融资产
一个社会的物质财富最终取决于该社会经济的生产能力，即为社会成员提供产品与服务的能力。
实物资产：包括土地、建筑物、知识、用于生产产品的机械设备、技术及有技术的工人和管理者。即物质产品、级抵押贷款公司新世纪金融申请破产保护，从此拉开次按危机的序幕。7月份以来，贝尔斯登、麦格里银行、巴黎银行旗下对冲基金暴露巨额损失，接踵而来美林证券、花旗银行、摩根斯坦利、瑞银、美国银行、德意志银行、美国国际集团等三季报都因为次按出现巨额拨备，引起了国际金融市场的巨大动荡，美林证券、花旗银行CEO相继辞职。据苏格兰皇家银行分析师Bob Janjuah在11月7日作的分析，在新会计准则下，全球金融机构为次按作的拨备已达到2500至5000亿美元。因此，
全球金融机构在2007年第四季 度业绩公布后，面临着新的压力。
次贷危机席卷美国乃至世界
进入2007年春夏之交，主要金融机构接二连三发表次贷投资损失的消息。事实在警示着人们，当时浮在表面的次贷问题也许仅仅是美国过速膨胀的信贷市场危机的冰山一角。由于信用市场危机带来的资金短缺对经济的影响需要一定时间，所以这场危机对美国以及世界经济的影响还远远没有全部显示出来。根据IMF于2008 年4 月发表的统计数据，美国次贷给全球金融业带来的损失已达9000多亿美元。
次贷危机席卷美国乃至世界
美国东部时间2008 年9月18日凌晨三点，继雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)破产、美林证券(Merrill Lynch)易主、美国国际集团(American International Group)深陷次贷泥沼之后，美联储宣布，将联合加拿大央行、英格兰银行、欧洲央行、瑞士国家银行以及日本央行，联手为全球市场注入1800亿美元的流动性援助。这是全球央行的首次联合大救市，旨在抑制全球性的资本市场恐慌。然而，受次级债危机扩散的拖累，美国经济乃至全球经济还是明显受到了重大影响。
美国已陷入“百年一遇”的金融危机
2008年“9·11”事件七周年这一周，随着华尔街金融巨头的竞相倒台，向来出言谨慎的国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘在接收媒体采访时说，美国已经陷入了“百年一遇”的金融危机中，而这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。
目前，一场以美国 为中心的金融风暴
正向全世界蔓延……
金融风暴席卷全世界
美国众议院在美东时间9月29日午后(北京时间30日凌晨)的首轮投票中以228票对205票否决了财政部7000亿美元的救市计划。受此影响，全球股市遭受重挫。
美三大股指周一暴跌，其中道指下跌了777点，创历史上单日最大下跌点数纪录；英国FTSE100指数在30日低开，%，；巴黎CAC40股指再次经历了“黑色星期一”，，收在4000点整数关下方；法兰克福股市在30日开盘后持续走低，%。 ；30日亚太地区主要股市也多数下跌，一些股指跌幅超过3%……
救市方案未阻颓势 全球股市 再次遭遇黑色星期一
几天后，虽然美国国会最终通过了救市方案，但仍未能阻止美股的连续下跌势头，由于诸多迹象显示，欧洲银行业继美国之后开始集中爆发危机，全球股市再次遭遇“黑色星期一”，10月6日，亚太股市普跌逾4%，欧洲股市暴挫逾8%，美股低开低走，收盘时道指跌破1万点大关并一度下跌800余点，，%。这是道指自2004年10月29日以来首次跌破一万点大关。而且跌势还波及到商品和外汇市场，油价和欧元汇价纷纷跳水。
10月6日的又一个“黑色星期一”，亚太股市重挫逾4%；国际油价跌破90美元；中国期市全线跌停；道指跌破万点大关。因信贷危机引起的恐慌进一步蔓延……
美国的房屋贷款
房屋贷款是以房屋作为抵押、借款人分期支付本息的长期贷款。美国的房屋贷款的期限主要有30年和15年两种，利率也分为固定利率和市场浮动利率两种。
美国按揭贷款市场大致分为三个层次：
优级按揭贷款（A quality / Prime）：面向信用等级高（FICO指数在660分以上），收入稳定可靠，债务负担合理的优良客户；
准优级按揭贷款（Alternative-A）：主要包括FICO指数在620到660之间的阶层；
次级按揭贷款：相对风险最大。次级贷款的特点一般包括贷款标准低、以浮动利率贷款为主、借款人缺乏良好的信用记录等。
贷款机构对贷款者的基本要求
一是要