中兴通讯公司财务分析.pdf

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主要原因是短期借款和存货的增
加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。
2003 年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存
货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。
流动比率





2004 2003 2002
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行业平均

图 5
2．速动比率当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿
还债务。2003 年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下
降的趋势。2004 年有所回升是由于其应收账款的增加。
速动比率




2004 2003 2002
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行业平均

图 6
3．资产负债率
资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
中兴公司的资产负债率基本保持稳定，位于 60%左右，具有较强的偿
债能力和资本结构。
资产负债率
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行业平均 % % %

图 7
（二）营运能力分析
1．存货周转率
存货的流动性直接影响企业的流动比率，对企业经营活动的变化
具有特殊的敏感性，所以二者应当保持平衡。随着中兴公司生产规模
的不断扩大和销售收入的增长，存货也呈现增长，存货周转率逐年递
增，说明其变现能力良好。存货周转率






2004 2003 2002
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行业平均