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司
研
究 DONGXING SECURITIES

供应链运营+房地产高增长仍可期 2011 年 4 月 8 日
强烈推荐/维持
——建发股份(600153)2010 年财报点评建发股份财报点评
东
兴
证郑闵钢房地产行业分析师执业资格证号: S1480510120012
券 ******@.cn 电话:010-66554031
股
份事件:
有
限公司 2010 年实现营业收入亿元人民币,比上年增长 63%,税后净利润亿元人民币,其中归
公属于母公司所有者的净利润亿元人民币,比上年增长,公司战略转型初见成效。公司董事会制
司 65%
财定 2010 年度利润分配预案如下:以公司 2010 年末总股本 2237750741 股为基数,每 10 股派发现金红利
报元(含税),共计派发现金红利元。
点
评公司分季度财务指标
报
指标 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4
告
营业收入(百万元)
增长率(%) % % % % % % %
毛利率(%) % % % % % % %
期间费用率(%) % % % % % % %
营业利润率(%) % % % % % % %
净利润(百万元)
增长率(%) % % % % % -% %
每股盈利(季度,元)
资产负债率(%) % % % % % % %
净资产收益率(%) % % % % % % %
总资产收益率(%) % % % % % % %
评论:
积极因素:
公司经营收入增长超预期。2009年开始,公司加大发在供应链运营上的管理。公司推行偏平化管理,即
将主营进行专业化管理。已完成了汽车、服装和鞋帽等业务实行公司化运行机制的转变。另外公司加强
专业化管理,要求每个业务部门或子公司只做一个品种,以便做精、做强和做大。通过一系列的内部管
理能力的提升,2010年公司业务能力进一步得到提升。2010 亿元人民币,比上
年增长63%, 亿元人民币, 亿元人民