文档介绍：第三节技术经济分析的评价方法
经济效果评价指标
决策结构与评价方法
※
※
净现值←→净年值
费用现值←→费用年值
评价指标:
投资回收期
(动态、静态)
贷款偿还期
内部收益率
外部收益率
投资收益率
评价指标
价值型
时间型
效率型
投资回收期(Pay back period)-:就是从项目投建之日起,用项目各年的净收入(年收入减去年支出)将全部投资(初始全部投资)收回所需要的期限.
投资回收期按是否考虑时间因素分为静态投资回收期和动态投资回收期.(静态不考虑时间,动态考虑时间)
(分三种情况)
第一种情况:项目(或方案)在期初一次性支付全部资金,当年产生收益,每年的净收益不变,为收入B减去支出C(不包括投资支出)此时静态投资回收期T的计算公式为:
时间
P
A
0 1 2 3 4 5
第二种情况:项目仍在期初一次性投资P,但每年的净现金收入由于生产及销售情况的变化而不一样,此种情况下能使公式
成立的T即为静态投资回收期.
第三种情况:如果投资在建设期m年内分期投入,t年的投资假如为Pt ,t年的净现金收入仍为Bt--Ct ,则能使下式成立的T即为静态投资回收期.
一般:第一种情况可直接计算,二,三情况需用列表法求得
----t年的收入
-----t年的支出
P
Bt-Ct
0 1 2 3 4 n
符号意义同上
----t年的收入
-----t年的支出
P
Bt-Ct
0 1 2 3 4 n
投资回收期计算实例:
从表可看出,静态投资回收期在3与4年之间,可用下式计算
累计正现金流量
开始出现正值的年份
-6000
6000
0
4000
4500
5000
3500
3000
10000
6000
1500
-3500
-7000
-10000
3500
3500
3000
2500
2000
3支出
7500
8000
8000
6000
5000
4000
6
5
4
3
2
1
年份
项目
(2-3)
表:某项目的投资及净现金收入
上年累计净现金流量
-1+
当年净现金流量
投资回收期=
第三种情况
按上式计算: T=3+3500/5000=
-6000
6000
0
4000
4500
5000
3500
3000
10000
6000
1500
500
-3000
3500
3500
3000
2500
2000
3支出
7500
8000
8000
6000
5000
5
4
3
2
1
年份
项目
(2-3)
表:某项目的投资及净现金收入
第二种情况实例
按上式计算: T=2-1+3000/3500=
第四种情况:如果将t年的收入视为现金流入CI,t年的支出以及投资都为视为现金流出CO,即第t年的净现金流量为(CI-CO)t ,并考虑资金的时间价值,则动态回收期Tp 的计算公式,应满足
**动态回收期也采用列表法计算,例如对上例按表中数据,取折现率10%,则动态回收期的数值计算见下表(见后),根据表中数据动态回收期实用计算公式为:
投资回收期=
i0 为折现率,方案财务评价取行业基准收益率,国民经济评价区社会折现率
-1+
当年净现金流量
累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数
上年累计净现金流量折现值
考虑时间
-6000
-6000
-6000
6000
0
2258
2794
3415
2630
2479
-3636
(I=10%)
3940
1682
-1112
-4527
-7157
-9636
4000
4500
5000
3500
3000
-4000
(1-2)
3500
3500
3000
2500
2000
4000
7500
8000
8000
6000
5000
6
5
4
3
2
1
年份
表:某项目的累计净现金流量折现值
动态回收期计算实例
Tp =5-1+ - 1112 /2794=
0 1 2 3 4 5 6
P
F
累计的现金流入折现低