文档介绍：财务管理(第三章)
第五章投资管理
学习目的:本章主要阐述对内和和对外的长期投资额的概念、预算等内容。重点介绍了对内长期投资中的现金流量及决策指标。
主要内容
第一节企业投资概述
第二节投资额的预测
第三节内部长期投资
第四节对外长期投资
第一节企业投资概述
一、投资意义
广义的投资就是资金的运用,通常是指为了获取预期收益或其他经营目的而投放或垫付一定量资金,从事某些经营活动的决策行为。
11>.是实现财务管理目标的基本前提
二、投资的分类
①短期投资
②长期投资
短期投资与长期投资的区别
大
小
风险程度
盈利、控制
盈利
投资目的
失败影响极严重
失败后果小
投资后果
少
多
发生次数
弱
强
变现能力
多
少
资金消耗量
长
短
资金回收时间
长期投资
短期投资
项目
①对外投资
②对内投资
①确定型投资,指未来情况可以较为准确的予以预测的投资。
②风险型投资,指未来情况不确定,难以准确预测的投资。
①独立投资:是指在彼此相互独立的若干个投资方案或项目间选择进行的投资。
②互斥投资(互不相容投资),是指各项目间有取必有舍,相互排斥,不能同时并存的投资。
直接投资和间接投资
三、投资的环境
1、投资的一般环境
政治形势
经济形势
文化状况
一般
环境
市场
资源
科学
技术
地理环境
基础设施
政策
优惠
其他
因素
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
四、投资原则
:以不影响企业正常资金周转为前提,有些国家有限制性规定。
:要综合分析,根据自身财力、权衡
收益与风险,忌盲目投资。
:要在安全的基础上追求最大收益。
:遵守有关法规。
:要适时调整投资计划。
五、影响投资决策的因素
企业战略:公司的目标、经营业务分析、行业分析
定性因素:提高经营效率、提高产品与服务质量、增大弹性和及时交货等
风险因素:运用CAPM调整贴现率;运用项目风险等级调整贴现率;运用概率调整现金流量
税收影响:每期的折旧抵税额等于每年的折旧额乘以税率
资产处置
六、风险分散----投资组合
是指在全部投资中,对内投资与对外投资所占的比重。
一般认为,当企业对内投资已经饱和或者对内投资收益率低于对外投资的收益率时,就会寻求对外投资机会。这可以通过企业的投资收益占主营业务利润与投资收益之和的比重来了解。
企业投资的资产组合,是指企业总资产中长期资产和短期资产所占的比重。短期资产主要是流动资产,长期资产包括固定资产、无形资产和对外投资等。
不同的资产组合,会给企业带来不同的风险和收益。
①影响投资组合的因素
企业所处行业不同对资产组合的影响
经营规模对资产组合的影响
期望取得的收益与承担风险的大小制约资产组合
利率变化对资产组合的影响
②不同的资产组合对企业收益和风险的影响
当企业持有较多的短期资产时,风险减少,盈利能力下降。
第二节投资额预测
一、投资额预测的程序和意义
确定投资项目→预测各个项目的投资额→确定一定时期内企业的投资额
:有利于企业合理筹集资金;有利于正确评价投资方案的经济效果
二、内部投资额的预测
(一)构成内容
:市场调研费、勘察设计费、技术资料费、土地购入费、其他
(二)基本方法
例:某企业准备建一条新的生产线,经过认真调查研究分析,预计各项支出如下:投资前费用1万元;设备购置费 50万元;安装费10万元;建筑工程费40万元;运营资金垫支5万元;不可预见费用按上述支出的5%计算, 则该生产线的投资总额为?
解析: (10000+500000+100000+400000+50000) × (1+5%)=1113000(元)
(了解)
拟建项目投资总额
=同类企业单位生产能力投资额× 拟建项目生产能力
三、外部投资额的预测
(一)对外联营投资额:又对外直接投资
本企业投资额= 拟新建企业投资总额×本企业投资占总投资额的比重
例:A公司准备与B公司合资兴建一食品厂,经测算,