文档介绍：财务管理(适用于财务管理、会计学专业)(ppt28)
二、日常财务管理组织及其职能定位: 与会计职能的比较
(一)日常财务管理组织的设计模式
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(适用于财务管理、会计学专业)(ppt28)
二、日常财务管理组织及其职能定位: 与会计职能的比较
(一)日常财务管理组织的设计模式
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(二)财务管理与会计职能的差异
董事会
CEO
财务副总(CFO)
营销副总
生产副总
会计部经理
财务部经理
财务会计
成本会计
会计信息系统
税务会计
税务筹划
筹资管理
投资管理
财务预算
财务分析
三、企业内部财务制度
是由企业管理当局制定的用来规范企业内部财务行为、处理企业财务关系的具体规则。
(一)制定原则
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,具有可操作性。
(二)设计要求
(包括股东会、董事会、监事会和经理层)的财务权限和职责。,包括财务机构的设置、财务管理岗位的设立、人员配备与内部分工、各岗位责权利及其相互衔接关系。
,包括现金、存货、固定资产、销货与收款、成本费用、筹资、投资、收益分配等管理制度,以及固定资产折旧政策、存货计价政策等。
,包括责任单位的划分、责任核算、责任控制、责任奖惩等。
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第二节财务管理目标
财务管理目标又称理财目标,是企业在特定的理财环境中,组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的。它是财务管理行为的目标导向,决定着财务管理的基本方向。
理财目标取决于企业目标,并且受财务管理自身特点的制约。
一、财务管理目标的几种模式
(一)利润最大化
(1)优点
它在一定程度上体现了企业经济效益的高低。
指标直观、易计量。
(2) 缺点
绝对值指标,未考虑投入产出关系;
未能考虑货币时间价值;
未能考虑风险因素;
容易导致短期行为;
容易被操纵。
每股利润也称每股收益(EPS)或每股盈余,是普通股税后利润与普通股股数之比。
(1)优点:反映了利润额与投入资本或股本数的对比关系,能够说明企业盈利水平,便于横向比较。
(2)缺点:仍然没有避免净利润额最大化目标的其他四个缺点。
(二)股东财富最大化
在有效市场条件下,股东财富可用股票市值来计量。股东财富最大化即股票市值最大化。
(1)考虑了风险因素;
(2)有利于克服短期行为;
(3)在上市公司易计量.
(1)非上市公司较难适用;
(2)只考虑股东利益;
(3)股票价格受多种因素影响。在市场不完全理性和有效的条件下,股票价格不能反映股票价值。
(三)企业价值最大化
企业价值是企业买卖时的市场价值,它是股东、债权人、管理者、员工等相关利益者价值的总和。
----现金流量折现模型
nFCFt
V=∑-----------
t=1(1+i)t
V----企业价值;
FCFt--第t年的报酬,用自由现金流量表示;
i----与风险相适应的贴现率;
t----取得报酬的具体时间;
n----取得报酬的持续时间。
(1)考虑了时间价值因素;
(2)考虑了风险与报酬的关系;
(3)有利于克服短期行为;
(4)考虑了利益相关者的利益.
计量上的非直观性.
二、现实中的理财目标: 相关利益主体间的目标差异与利益协调
(一)股东与经营者
:道德风险与逆向选择
监督解聘
协调方法接收
激励股票选择权
绩效股
(二)股东与债权人
债权人要以比股东更消极的眼光来看待项目选择和投资决策中存在的风险。股东可以通过经营者为自身利益而伤害债权人的利益。
(1)不经债权人同意,投资于比债权人预期风险要高的新项目。
(2)不征得现有债权人同意而发行新债。
限制性借款
收回借款不再借款
(三)理财目标与社会责任
理财目标的实现与社会责任的履行既相一致又存在一定的差异。
协调方法:一种是运用法律手段;另一种是通过行政和经济杠杆。
第三节财务管理环境
理财环境是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合.
理财环境对企业财务活动产生深刻的影响.
其内容包括宏观环境和微观环境.
宏观环境是指存在于宏观范围中对企业财务管理有重大影响的各种因素。特点:一般