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资本结构优化浅析资本结构优化案例
一、企业资本布局影响因素行业因素是影响资本布局的重要因素。国外对资本布局的研究分析察觉,同行业企业具有好像的资本布局,不同行业的资本布
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资本结构优化浅析资本结构优化案例
一、企业资本布局影响因素行业因素是影响资本布局的重要因素。国外对资本布局的研究分析察觉,同行业企业具有好像的资本布局,不同行业的资本布局那么确有区别。此外,在考虑政府税收的前提下,负债经营的企业总可以在税收上得到优待,即抵税收益,从而增加企业价值。金融市场作为市场体系的重要组成片面,是资本合理滚动及社会资源合理配置的市场根基。金融市场的运行状况与现代公司财务紧密相关,对公司的筹资方式有很大的影响,是公司资本布局决策的重要外部因素。公司的外界评估及信用等级对资本布局的影响不成忽略。在我国,各地区也都有一些信用评估机构对企业举行信用评级。每位企业财务经理虽然对公司如何运用财务杠杆举行资本布局决策有自己的分析判断,但贷款人和信用评估机构的态度实际上往往成为抉择公司资本布局的关键因素。

非对称信息资本布局理论认为,相对小企业,人们对大企业的了解更多,信息不对称的程度更低。此外大企业业务的广泛性可以降低公司的经营风险,从而公司破产的可能性越小,破产本金也就越低,因此企业的规模代表着一个企业的回避风险才能和信誉程度,因此公司的规模一般与公司负债融资的比例正相关。此外,当企业获利才能较强时,企业就有可能留存较多的盈余,因而就可更少的发行债券。相反,若其获利才能缺乏,就不成能留存足够的盈余,只能凭借于其它方式融资。企业成长性对资本布局也有重要影响。成长才能强的企业对资金的需求量较大,同时负债的增加会增加企业的利息支出,裁减企业的自由现金流,从而也约束管理人员的行为。
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二、上市公司资本布局的优化
我国正处于经济转型时期,企业的资本布局所凭借的微观和宏观经济根基与国外企业存在着确定的差异,为优化我国上市公司的资本布局,可采取以下措施:
,合理确定资本布局
在资本布局决策中,应掌管公司所处行业资本布局的一般水准,作为确定本公司资本布局的参照。假设一个行业被为数不多的公司所垄断,那么投资该行业或在该行业赖以生存进展务必以雄厚的资本投入为前提,对资金实力有较高的要求。就概括行业来说,产品需求的变化既意味着行业风险,同时也孕育着行业机遇。一般处境,钢铁、金融、地产等行业,破产风险小,即使公司破产,其投资本金的损失也不会太大,故可以保持较高的“负债/权益”比率;而电子、化工等高科技行业,投资风险较大,保持太高的负债率或太多的滚动负债是不明智的,“负债/权益”比率应对比低。在竞争强烈行业中的公司,有太多的不稳定因素,其“负债/权益”比率应低一点,以谋取稳定的财务状况,否那么,理应高一些。这就需要根据概括处境举行合理的调整。
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通常处境下,公司发行股票、发行债券以及银行借贷等筹资方式所面对的税收优待是不一样的。这样,公司在资本布局选择过程中应尽可能选择能