文档介绍：上市公司盈利能力案例分析
一、企业盈利能力的含义

盈利能力:是指企业获得盈利的能力,是决定企业最终盈利状况的根本因素,受到企业管理者、投资人和潜在投资人、债权人以及政府的他们关注。

(1)从企业管理者角度:盈利能力影响企业管理人员的升迁、收入;也是管理者发现问题,改进管理方法的突破口,
(2)从投资人和潜在投资人的角度:他们的收益是来自企业的股息、红利和转让股票产生的资本利得。
(3)从企业债权人角度:定期的利息支付以及到期的还本都必须以企业经营获得利润来保障。
(4)从政府的角度看:企业赚取利润是其缴纳税款的基础,利润多则缴纳的税款多,利润少则缴纳的税款少。

盈利能力是一个相对概念,不能仅仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小,因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等要素的影响。所以应该用利润率指标而非利润的绝对数量来衡量盈利能力
计算出来的利润率应该与行业平均水平相比较。总的来说,利润率越高,企业盈利能力越强;利润率越低,企业盈利能力弱。
二、以销售收入为基础的盈利能力分析
1 .销售毛利率
所谓销售毛利率就是毛利与销售收入的比值。
销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入
= 1 - 销售成本/销售收入
= 1 - 销售成本率
销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收人的比例关系,与销售成本率是一个“此消彼长”的关系,这种关系正好可以用现实经济生活中企业为什么要实施“低成本战略”来解释。
销售毛利率的值越大,说明在主营业务收入净额中主营业务成本占的比重越小,企业通过销售获得利润的能力更强。
正是因为销售毛利率的以上特点,它能够更为直观地反映企业主营业务对于利润创造的贡献。
销售毛利率的分析
主营业务毛利是企业最终利润的基础。
,最终的利润空间越大。
。
从表3销售毛利率来看,相比2010年,2011年的销售毛利率有一个飞跃式提升,自2012年来的三年间,基本处于一个小幅震荡性增长趋势,公司的毛利率稳步上升,公司可能在上升期,产品价格上涨。在这种情况下,投资者需要考虑是否这个价格的上涨可以持续,公司未来的盈利能力是否为有保证的。
从行业平均水平来看,该公司的销售毛利率依然有不小提升空间,所以对未来保证持续盈利的能力持乐观态度
中铁简介(601390)
中国铁建股份有限公司于2007年在北京成立,是属于国资委管辖下的大型建筑企业。并同时在上交所和港交所上市。为我国乃至全球最大最有影响的特大型建筑企业。公司业务涵盖工程建设、房地产、工业制造、物流、特许经营、
矿产资源和金融保险。经营范围几乎涵盖的全国所有地域,
海外业务也已经拓展到世界上77个国家和地区。在行业内
多个领域处于绝对领先地位。
销售毛利率比较分析
—2012年的销售毛利率情况
由表1可以看出,山西汾酒的销售毛利润近年来都在74%以上,%,%,说明山西汾酒的毛利率在同行业中还是占据有一定的优势,其商品生产、销售的获利能力强于五粮液,发展前景相对比较乐观的,只要提高成本的控制水平,相信山西汾酒的获利能力会更强。
公司概况(600809)
山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称“山西汾酒”)正式成立于1993年12月22日,1994年1 月在上海证券交易所上市交易,为中国白酒第一股。是一家生产国家名酒汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列产品的大型企业,是清香型白酒的典型代表。目前公司拥有“汾”、“杏花村”、“竹叶青”三个中国驰名商标。

营业利润率=营业利润/营业收入
经营利润率更高则有更多的商业利润,更强大的业的盈利能力。
从营业利润率角度来看,2011年营业利润率同比2010年,增长幅度高达75 %,当年该公司的营业利润有井喷式的增长,使得营业利润达到了992,957万元。2012年,2014年也保持着很高的增长率,只有2013年营业利润率相比2012年有所降低,但是营业利润的净值依然达到了一个很高的水平。营业利润率大幅上升,商品销售业务提供的业务利润大幅增加,企业的盈利能力显著提高。
从营业利润的净值来看该公司用了四年时间把营业利润从583,962万元提升到1,438,059万元,并且每年都实现了营业利润的增长。

销售净利率为净利润和销售收入比值
销售净利率=净利润/销售收入
销售净利率越高,说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。
通过分析销售净利率的变化,不仅可以促使企业扩大销售,还可以让企业注意