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论文作者签名:炙言炙当诗日期:乃聑日导师签名:萌日期:加年∥月力日导师签名:协日期:≯·:知,辍卧日日期:厶,晟海南大学学位论文原创性声明和使用授权说明学位论文版权使用授权说明原创性声明月“咝Q宦畚娜氖菘狻敝腥姆⒉迹⒖砂础罢鲁獭敝泄娑ㄏ硎芟喙厝ㄒ妗;赝救握銮卮煎唇;旦当堡;旦坏┤卟椤本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究:魉〉玫某晒除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。本人完全了解海南大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权海南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本人在导师指导下完成的论文成果,知识产权归属海南大学。本人已经认真阅读“咝Q宦畚娜氖菘夥⒉颊鲁獭保饨ū救说难宦畚奶峤论文作者签名:.
摘要投资问题是上市公司财务管理的核心内容之一,合理高效的投资效率可以使企获得丰厚的趌报,有利于上市公司股东实现价值最大化。近年来,随着我国股市中火量热钱的涌入,上市公司的过度投资问题已经引起了实务界与学术界人士的密切关注。从世纪六七十年代,国外学者丌始对上市公司的过度投资问题进行关注与探索,研究至今已取得了不少有价值的研究成果。近年来,国内学者也开始关注一卜市公司的过度投资问题,并对中国卜市公司的过度投资问题提艘恍┛捶ǎú⒚挥行纬山衔M一的观点,特别是采用经验数据进行实证研究的并不多见。因此,本文从财务和公司治理的角度出发,以房地产业和建筑业上市公司的经验数据为样本,对当前房地产业和建筑业上市公司的投资效率进行实证研究。主要从以下几方面展开:煅樯鲜泄尽肮韧蹲省毙形5拇嬖谛裕实证分析“过度投资”行为产生的经济后果;煅樽杂上纸鹆魉健⒐扇ń峁埂⒍禄崽卣鳌⒐衫叩对上市公司过度投资程度的影响;教制笠怠肮韧蹲省毙形5闹卫砘疲⑻岢有针对性的建议。通过一系列实证模型检验,本文得到以下研究结论:旧鲜泄敬嬖诮涎现的过度投资问题;韧蹲市形J寡旧鲜泄镜挠芰档停企业自由现金流的大量存在是造成样本公司产生过度投资行为的重要冈素;头枪猩鲜泄相比,国有上市公司更容易产生过度投资行为;扇ㄔ郊校旧鲜泄静度投资行为的可能性越大;纸鸸衫姆⒎趴梢曰航庋旧鲜泄镜墓韧蹲食潭龋赫蕉匝旧鲜泄镜墓韧蹲市形F鸬浇舷灾闹圃甲饔茫弧独立董事比例和管理者持股水平对房地产建筑业的过度投资行为影响不显著。最后,本文从优化股权结构、规范股利政策、优化董事会结构、优化经理薪酬、完善融资结构的角度对上市公司过度投资行为提出了有针对性的治理对策。关键词:上市公司:过度投资:识别;治理机制
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..甀研究背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究目的与意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本文主要创新点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯:.南鬃凼觥过度投资的概念界定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.过度投资的成因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.过度投资的衡量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.过度投资行为的治理⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.文献评析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯鲜泄尽肮韧蹲省毙形5氖侗稹璴弓浴企业过度投资行为的理论分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯研究设计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.狙≡ⅰ企业成长机会与最佳投资水平的衡量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯