文档介绍：8 医药流通行业
清科创投张新培
行业定义及分类
医药流通行业是连接上游医药生产企业和下游零售终端承上启下的重要环节。医药流通
企业从上游医药生产企业采购药品,然后再批发给下游的医药分销企业、医院、药店等,通
过交易差价及提供增值服务获取利润。
根据药品流通终端客户的不同,我们可以将医药商业的业务模式简单分为分销(终端客
户主要是医院等医疗机构)和零售(终端客户是个人)。
医药流通发展历程
迄今为止,中国的医药流通企业己经走过了五十年左右的发展历程。通过对我国医药流
通行业发展历史的梳理,我们认为正是供求关系的变化(从供小应求到供过于求)推动了经济
形态的转变(从完全的计划经济逐步走向市场化)。我们在下图中总结了中国医药流通行业的
演进历史,其中1984年和1999年是两个非常关键的节点。
在建国初期,医药流通行业实行的是完全的计划经济体制。由于当时经济水平低下,医
用物资溃乏,全国医药商品产销由中国医药公司(现中国医药集团)统一规划,一、一、二级
批发层层下达指标,层层调拨。整个医药商业行业都是由国企垄断,实行“统购统销”。中国
医药公司的体系内设置了五个一级站:沈阳、北京、天津、上海、广州;第一级则是省市直辖
的医药站,第二级是市、地区和县所属的医药站。药品只能严格按级流动,严格控制。
随着医药经济的发展,医药产品逐步出现了供过于求的局而,统购统销的模式不再适用。
1984年,政府开始取消统购统销、按级调拨的规定,在一定程度上放松了管制,一、一、
二级站可以同时从药厂进货,一、二级站也可以向医院销售。一些企业开始从医药工业进入
医药流通行业,也有很多新设立的医药流通企业开始涌现。当时的监管不小严格、一哄而上
造成了日后行业集中度低下、无序竞争的局而。
此后虽然行业逐步开始走向市场,但是其固有的体制和思想束缚导致整个行业还是基木
处于垄断状况。1999年是具有历史性的一年,原国家经贸委下发了《医药流通体制改革指
导意见(1999) 1055号文件》。这份文件的主要思想就是通过机制创新和管理革新实现医药
流通行业的产权多元化和经营方式现代化。从此开始,国内的医药流通行业的竞争程度有了
实质性的提升,逐步形成了全国性和区域性垄断相混合的格局。
从最新的情况来看,国药控股成为唯一的全国性国有医药流通企业;上海医药、南京医
药、广州药业、重庆医药等分别成为当地的垄断分销企业。同时,九州通等民营经济的力量
也加入到医药分销行业中来。
医药流通产业链
改革前

改革后
发展现状
1)企业数量小、规模小、秩序混乱
截至2008年底,全国《药品经营许可证》持证企业增加到380,855家,比上年末增
%;药品批发企业共有13,292家,药品零售连锁企业共有1,985家,零售药店门店
。
秩序混乱,主要表现在同质化竞争激烈,药品流通中变相挂靠经营现象严重,倒买
倒卖增值税发票泛滥成灾。
2)效率低,费用率高
近几年,我国医药商业行业毛利率基本稳定在8%左右,费用率在7%~8%,净利润率基
本稳定在1%左右,发达只有1%~%。
3)行业集中度过低
中国前三大公司只占市场份额的20%,美国前3大药品分销企业Mckesson、Cardinal
Health和AmerisourceBergen就占据了近90%的市场份额;日本前3大药品分销企业
Mediceo、Suzuken、Alfresa所占市场份额总和近70%。欧洲各国的药品流通市场集中度也
比较高,国内医药分销企业数量较少,例如英国和西班牙都仅有11家,德国共16家,法国
共20家。
4)行业整体规模正逐渐扩大
主要流通区域及企业
中国经济的梯度发展使得各区域的医药流通市场发展各异。从各主要区域市场的分布来
看,华东、华北和华南是最大的三个区域市场。这三个市场也是中国经济最发达的三个区域,
它们消费了中国超过 70%的药品资源,并拥有一些共有的特征:(1)消费能力较强,高端
药品消费多集中于此;(2)这些区域的流通市场运行相对规范一些;(3)医疗终端回款天数相
对较短,比如上海地区医疗机构回款天数在 60 天左右,而东北、西北地区则可能在 180 天
以上。
在这些区域市场当中,不可避免的是国有企业仍然占到主导泞地位。比如,华东地区的
上海医药、国控上海,华北地区的北医股份、国药股份、国控北京,华南地区的一致药业、
广州医药等。

盈利模式
业务模式分类
根据药品流通终端客户的不同,我们