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房地产金融
囡嗍Ⅱ
房地产投资基昀几种形式分析
房地产投资基金是产业投资基金的一种,它通过向投资者发行受
益凭证,募集资金用于房地产业的集合投资,所获利润在扣除各项费用
台玉红和税金后向受益凭证持有者发放。私募房地产投资基金是指向特定或
固定的噩投资人募集的房地产投资基金,而非公开发行。目前国内从事房
地产投融资的投资公司、资产管理公司、基金管理公司和房地产信托从
本质上而言都是私募房地产投资基金。
. 以投资公司、资产管理公司形式存在的私募房地产投资基金
年采用类基金运作模式的伟业首先成立房地产投资公司,并
同时按照房地产投资基金的规范规定投资公司的业务范围。该投资公
司由专业的房地产资产管理公司即伟业顾问控股的伟业资产管理公司
来实施具体的管理经营,在其主要经营业务中明确写到:经营房地产投
银行业务。
年月,由中国五矿集团房地产、北京首钢集团房地产、北京
城建集团房地产、中国石油天然气管道局房地产、万年投资集团共同发
’起成立北京世纪华夏资产管理有限公司。以专业的投资银行手段协助
房地产集团以及银行、金融资产管理公司等金融机构进行房地产类的
金融资产管理、金融产品创新和资本运作。同年月,同样性质的资产
管理公司也在上海出现。
年月,中建一局和伟业资产管理有限公司等共同发起,采
用房地产基金模式运作的类基金式房地产投资公司,启动涉及资产总
,主要致力于京城房地产不良债权处置、存量房消化及
房地产金融运作。年月日,中城房网个成员共同发起设
立上海联盟投资管理有限公司,注册资本为亿元,主要从事实业投资
及资产管理以及与之相关的咨询业务。
此形式的特点:
依《公司法》创建类基金式的房地产投资公司,委托与之相关联
的资产管理公司或自己直接从事房地产投资。笔者认为此类房地产投
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哺嗍。
资公司可以理解为未上市的私募的公司型房地产投信托信贷;只有房地产投资信托模式、产权投资模式
资基金。这里的房地产投资公司所运营的资金是企业具有房地产投资基金的实质。
自有和负债资金,并不是信托资金,故从事的业务也房地产投资信托模式
非信托业务。信托投资公司发行信托计划,集合运用信托计划
依《公司法》直接建立资产管理公司,从事房资金,购买房地产,以物业的租金收入支付信托收益,
地产投资银行业务。这里的资产管理公司所运营资产信托计划投资者可以持续持有房地产产权获取收益,
若为投资公司委托,则可理解为基金管理公司;若为或者通过多种手段退出。
公司成立和运营过程中取得,则可理解为基金公司。该模式的典型案例是北京国际信托投资有限公
. 以信托计划形式存在的私募房地产投资基金司简称北京国投推出的“北京国投法国欧尚天津第
信托公司可以利用信托形式经营私募基金业务。一店资金信托计划”简称“欧尚信托”。它集合运用
《信托投资公司管理办法》第二十条第一款规定信托信托计划资金,购买法国欧尚天津第一店的物业产权,
投资公司可以“受托经营资金信托业务。即委托人将以物业的租金收入实现投资人长期稳定的高回报。此
自己合法拥有的资金,委托信托投资公司按照约定的外,投资人亦可享有该物业升值的潜在利益。