文档介绍：第二章证券市场主体
第一节证券发行人
掌握证券市场融资活动的概念、方式及特征;掌握直接融资的概念、特点和分类;熟悉直接融资与间接融资的区别。
掌握证券发行人的概念和分类;熟悉政府和政府机构直接融资的方式及特征;熟悉企业(公司)直接融资的方式及特征;掌握金融机构直接融资的特点;熟悉直接融资对金融市场的影响。
一、证券市场融资活动的概念、方式及特征**
(一)证券市场融资活动的概念和方式
证券融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。
基本形式是:资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券,募得资金,资金盈余单位购入有价证券,获得有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权。证券持有者若要收回投资,可以通过市场将证券转让给其他投资者。证券可以不断地转让流通,使投资者的资金得以灵活周转。
(二)证券市场融资活动的特征
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(如证券交易所),形成了筹资单位竞争上市公司资格的优胜劣汰机制,使证券融资活动更具竞争活力。
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二、直接融资
(一)直接融资的概念
是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺,需要补充资金的单位,相互之间直接进行协议,或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券,将货币资金提供给所需要补充的单位使用,从而完成资金融通的过程。
(二)直接融资的特点
直接性分散性差异性较大部分不可逆性
相对较强的自主性
(三)直接融资的分类
商业信用是指企业与企业之间互相提供的,和商品交易直接相联系的资金融通形式。
国家信用是以国家为主体的资金融通活动。
具体而言,消费信用指的是企业、金融机构对于个人以商品或货币形式提供的信用。
它指的是民间个人之间的资金融通活动****惯上称为民间信用或者个人信用。
三、间接融资
(一)间接融资的概念
间接融资是直接融资的对称,亦称“间接金融”。是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式,或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券,将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构,然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式,或通过购买需要资金的单位发行的有价证券,把资金提供给这些单位使用,从而实现资金融通的过程。
(二)间接融资的特点
间接性
相对性
信誉的差异性小
全部具有可逆性
融资的主动权掌握在金融中介手中
(三)间接融资的分类
银行信用
消费信用
(四)直接融资与间接融资的区别
直接融资是不经金融机构的媒介,由政府、企事业单位、及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动,其融通的资金直接用于生产、投资和消费,最典型的直接融资就是公司上市。
间接融资是通过金融机构的媒介,由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动,如企业向银行、信托公司进行融资等等。
具体来说,可以概括为以下两点:
(1)金融机构所起的作用不同
(2)特点不同
四、证券发行人的概念和分类**
(一)公司(企业)
组织形式可分为独资制、合伙制和公司制、现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种,只有股份有限公司才能发行股票。
(二)政府和政府机构
政府发行证券的品种一般仅限于债券。