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价证券、应收帐款以及存货等全部流动资产,它可用来分析企业营运
资本的构成及其财务合理性。
对公司理财的管理决策而言,关注流动资产与流动负债的净差额
即净营运资本是没有什么意义的,尤其是这个差额在不断的变化,因
而,公司理财的管理决策对营运资本的管理,既要关注总营运资本的
管理,以及为维持全部流动资产而进行的融资活动(尤其是流动负债)
的管理;又要关注营运资本的变化及其影响。
二、营运资本的管理
营运资本的管理,无论是流动资产和流动负债的变动,还是净营
运资本的变动,其影响通常是在一年之内或者超过一年的一个营业周
期内。这在公司理财的决策分析中属于短期决策问题,所涉及的主要
问题是公司短期的现金流入与流出,以及产生现金的能力。
短期理财决策与长期理财决策最主要的区别在于现金流量的时间
长度。然而,短期的现金流量不仅直接反映了公司的经营状况,而且
直接影响到公司的偿债能力并由此产生流动性风险。
所以,加强营运资本的管理,确定有效的短期理财策略,对于现代公司理财而言,也是一个十分重要的问题。
根据营运资本的内容及其管理要求,公司的短期理财策略所要
解决的主要问题是:
1、为付款应保留现金的合理水平是多少;
2、订货数量及时间如何安排;
3、给予客户信用的标准、条件及其额度;
4、是申请短期借款还是推迟付款。
三、短期财务规划
1、短期财务规划的含义
短期财务规划所要解决的主要问题,通常涉及到一年以内的现金
流入和流出。短期财务规划是指期限在一年以内的财务规划,通常又
称为年度财务计划。
同长期财务规划之间最重要的区别是现金流量的时间长短。短期
财务规划通常涉及企业的经营活动。
企业应如何筹措并保留适度的现金,如何安排存货的订购、规模
及其构成,如何利用商业信用及其信用管理等,才能实现经营活动的
连续性和有效性。这些问题都必须通过短期财务规划作出安排。
因此,短期财务规划是一项影响流动资产和流动负债且该影响通
常涉及一年之内的经营活动的决策分析。
2、短期财务规划的重要性
短期财务规划之所以重要,是因为通过这种规划能够解决现代企
业在经营活动中的实际问题,这些问题主要有:
(1)通过什么方式融通短期所需资金;
(2)为付款而保留现金的合理水平是多少;
(3)存货的订购数量及时间如何安排;
(4)给予客户的信用标准、条件及其信用额度。
四、短期财务规划的内容
短期财务规划是一项影响流动资产和流动负债且该影响常常涉及
一年之内的决策分析。
流动资产是指包括现金和预期在一年之内转换为现金或被耗用的
其他资产,主要有:现金、短期证券、应收帐款和存货;
流动负债通常是指预期在一年以内需要支付现金的义务,主要有
短期借款、应付帐款、应付票据和其他应付款。
流动资产与流动负债之差在财务上被称为净营运资本。
短期财务规划就是在描述和分析企业短期经营活动及其对现金
和营运资本的影响基础上对企业未来一年以内的现金流量及营运资
本的变动作出合理的安排。
因此,短期财务规划的核心内容就是跟踪现金流量与净营运资
本的变动,并对引起这种变动的资产和负债进行合理的安排。
(一)现金流量
1、现金
现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。
具体包括:库存现金,存入金融企业随时可以用来支付的存款,
以及“其他货币资金”帐户核算的外埠存款,银行汇票存款、银行本
票存款和在途货币资金与其他货币资金。
但不能随时用于支付的存款如定期存款则不应作为现金,而定期
存款中如果提前通知金融企业便可支取的定期存款则应包括在现金范
围内。
2、现金等价物
现金等价物是指企业持有的期限短,流动性强,易于转换为已知
金额现金、价值变动风险很小的投资。
现金等价物虽然不是现金,但其支付能力与现金的差别不大,可
视为现金。一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件:
期限短;
流动性强;
易于转换为已知金额现金;
价值变动风险很小
其中,期限较短,一般是指从购买日起,三个月内到期。如可以在证券市场上流通的三个月内到期的短期债券投资等。