文档介绍：人民币纳入SDR一步之遥
过去几年,人民币国际化取得的进展基本上达到国际货币基金组织可自由使用的标准,人民币加入特别提款权只是时间问题,而不是一个是否纳入的问题。
今年以来,国际社会对人民币是否纳入特别提款权(Special Drawing Right,简称SDR)货币篮子十分关注。年初国际货币基金组织(IMF)总裁拉吉德访问中国时表示,过去几年人民币国际化取得的进展基本达到IMF可自由使用的标准,人民币加入SDR只是时间问题,而不是一个是否纳入的问题。
IMF在今年5月开始对SDR货币篮子进行五年一度的检讨,报告虽已完成,但还未公布。如果人民币满足纳入SDR的技术标准,并且各成员同意,那么该决定将在2016年开始执行。随着中国近年来金融改革的推进、经济实力的增强及亚洲基础设施投资银行筹办的成功,国际对人民币纳入SDR呼声不小并普遍持乐观支持的态度。
纳入资格标准基本满足
SDR是IMF于1969年创设的一种国际储备资产,同时也作为一种名义货币记账单位,用来计量IMF成员所获分配的份额,可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。目前SDR篮子由美元、欧元、日元及英镑组成,%、%、%%。如果人民币能够纳入SDR货币篮子,这不仅是对中国在全球经济和金融市场中地位不断上升的认可,而且可能让更多的国家将人民币作为储备货币,加速人民币的国际化进程。
对于IMF技术审查,影响人民币是否纳入要满足IMF的两大要件。第一大要件是,截至检讨结果生效前的五年间,商品和服务出口值是否为全球最大之一。
对于第一大要件,目前中国基本上能够满足IMF的审查标准。,居世界第二位; ,超过美国成为全球第一; ,仍然是全球第一。可见,近五年中国对外贸易年平均额名列前茅。
第二大要件是人民币要符合IMF规定的货币自由使用标准,即广泛运用国际支付及在主要外汇市场上广泛的交易程度。具体分为四个指标:在IMF全球官方外汇储备币种构成中的占比;国际清算银行国际银行业负债即跨境存款统计;BIS国际债券市场统计;BIS全球外汇市场交易统计。2010年IMF技术审查时,由于人民币在第一项及第四项指标较弱而无法通过技术审查。
目前,人民币的强项是跨境存款和外汇市场交易。,仅次于四只SDR货币的跨境存款数额。而人民币的弱项仍然是作为外汇储备的持有量及人民币国际债券市场规模。
不过,这两项指标很大程度上都与人民币没有纳入SDR有关。如果人民币能够纳入SDR,意味着IMF给人民币作为国际货币背书,那么人民币这两项指标就会发生较大变化,达到IMF技术标准也是较为容易的。从这个意义上说,人民币纳入SDR通过IMF技术审查的概率会比较高。
纳入SDR只是时间问题
在人民币满足IMF现有的SDR评估标准的前提下,美国政府已经同意支持人民币加入SDR。这与美国先前的立场已经做出很大修正。事实上,IMF董事会最快会在11月就人民币加入SDR议题作出决定。一般估计,如果人民币要纳入SDR,中国至少要获得85%以上的投票权持续。由于美国在IMF拥有17%的投票权,如果美国