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投资项目评估-第八章投资项目国民经济效益评估
采用价格不同。
财务评价采用国内市场价格计算项目的费用和效益;
国民经济评价则从资源合理配置的角度出发对项目进行评价,因而采用较能反映资源真实价值的影子价格计算项目的效益和费用。
采用评价参数不同。
外币折算时,
财务评价使用特定时期的官方汇率;
国民经济评价则采用国家统一测定的相对稳定的影子汇率;
计算净现值等指标或利用内部收益率进行评价时,
财务评价采用行业财务基准收益率;
国民经济评价采用国家统一测定的社会折现率。
评价内容不同。
国民经济评价
财务评价
一、相同点
为项目取舍提供依据
货币时间价值理论用现值方法进行动态分析
相同
二、不同点
宏观角度评价项目对全社会的净效益计入
计入
社会折现率
影子价格
不计入
不计入
不计入
不计入
经济净现值
经济内部收益率
微观角度评价项目本身净效益
不计入
行业基准收益率
国内现行市场价格
计入
计入
计入
计入
财务净现值
财务内部收益率
国民经济评价和财务评价的异同点
①财务评价为可行,国民经济评价也可行,项目可行。
②财务评价为不可行,国民经济评价为可行,这时候有两种处理办法:
一种是重新考察投资方案,改进使之财务上可行;
另一种是如果该项目是关系到国计民生,对国家有重大意义的项目,采用国家给项目企业补贴的办法,弥补项目财务上的不可行。
四、项目决策的判别依据
③财务评价为可行,国民经济评价为不可行,则项目不可行。这时候可以改进项目,使项目的国民经济评价也可行,或者放弃该项目。
④财务评价为不可性,国民经济评价也为不可行,项目不可行。
直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围以内以影子价格计算的经济效益。它是项目产生的主要经济效益。根据产出物的具体情况,直接效益的确定也有所不同。
五、项目国民经济效益的识别
①项目投产以后增加总的供给量,即增加了国内的最终消费品或中间产品。此时项目直接效益表现为增加该产出物数量满足国内需求的效益。
②项目投产以后减少了其他相同或类似企业的产量,即从整个社会来看没有增加产品的数量,只是项目投产后产品数量代替了其他相同或类似企业的等量产品。
③增加出口或减少进口的产出物。增加出口就是项目投产以后增加国家出口产品的数量,其效益可看作是增加出口所增收的国家外汇。减少进口是指项目投产以后,其产品可以替代进口产品,减少国家等量产品的进口,其效益可看作是减少进口所节约的外汇效益。
间接效益(亦称外部效益)是指由项目引起的而在直接效益中未得到反映的那部分效益。
如某水泵厂生产一种新型节能水泵,用户可得到较低的运行费用的好处,但由于种种原因,这部分效益未能在水泵厂的财务价格中全部反映出来,即未能完全反映到水泵厂的直接效益中。因此,这部分节能效益就是水泵厂的外部效益。