文档介绍：第七章企业购并与战略联盟
企业并购概述
企业并购实施策略
战略联盟
第一节购并概述
什么是企业购并
企业购并是指一个企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被购买的企业,以增强企业竞争优势、实现经营目标的行为。
收购和兼并
并购与重组战略
国际上并购概念:
M&A, 即Merger & Acquisition.
企业收购:指一家企业通过收买另一家企业部分或全部股份,从而取得另一家企业部分或全部资产所有权的产权交易行为。
企业重组:指为了使有限责任公司在符合公司法条件下转化为社会募集的股份有限公司,从而顺利发行新股并上市,按照公司上市的有关法律和条例对被改组企业的生产力诸要素进行分析、整合以及内部优化组合的过程。
一、企业购并的类型
从行业角度分
横向购并、纵向购并和混合购并(。相关产品线扩张,家电; 。相关市场线扩张,面料与服装; c. 纯粹的购并。为了获利)
按是否通过中介机构分
直接收购和间接收购
按购并动机分
善意收购和恶意收购
按支付方式分
现金收购、股票收购和综合证券收购
二、企业购并的动因
企业发展的动机
节省时间、降低进入壁垒和发展风险、利于跨国经营
发挥协同效应
生产协同、经营协同、财务协同和人才技术协同
加强市场控制力
获取价值被低估的公司
避税
企业购并的其他原因
生存
自由现金流
代理问题
获取超额利润
三、企业购并的程序
我国上市公司的购并程序
选择目标公司
聘请顾问
收购目标公司不超过5%的发行在外的股票
继续收购
发出收购要约
西方企业的购并程序
非上市公司购并程序
上市公司购并程序
第二节企业并购实施策略
1、目标公司分析
2、目标公司价值估算
3、资金筹措
4、购并后整合
5、企业购并应注意的问题
1、目标公司分析
产业分析
产业总体状况、产业竞争结构、产业内战略集团分析
法律分析
审查组织、章程;财产清册;对外书面合约;债务;诉讼案件等方面。
经营分析
经营状况、管理状况、资源状况分析
财务分析