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互联网金融的定义:
互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。理论上任何涉及到了广
义金融的互联网应用,都应该是互联网金融,包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品
的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。
狭义的金融角度来看,互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面,也就是
资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。
1,特点:
通过互联网、移动互联网等工具,使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协
作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。可以通过互联网技术手段,最终可
以让金融机构离开资金融通过程中的曾经的主导型地位,因为互联网的分享,公开、透明等
等的理念让资金在各个主体之间的游走,会非常的直接,自由,而且低违约率,金融中介的
作用会不断的弱化,从而使得金融机构日益沦落为从属的服务性中介的地位。不再是金融资
源调配的核心主导定位。也就是说,互联网金融模式是一种努力尝试摆脱金融中介(金融脱
媒)的行为。
互联网金融模式下资源配置的特点是:资金供需信息直接在网上发布并匹配,供需双方
直接联系和匹配,不需经银行、券商或交易所等中介。
在供需信息几乎完全对称、交易成本极低的条件下,互联网金融模式形成了“充分交易
可能性集合”,诸如中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题就容易解决。在这种资
源配置方式下,双方或多方交易可同时进行,信息充分透明,定价完全竞争(比如拍卖式),
因此最有效率,社会福利最大化。各种金融产品均可如此交易。这也是一个最公平的市场,
供需方均有透明、公平的机会。
2,为什么需要:
金融服务实体经济的最基本功能是融通资金,资金供需双方的匹配(包括融资金额、期
限和风险收益匹配)可通过两类中介进行:一类是商业银行,对应着间接融资模式;另一类
是股票和债券市场,对应着资本市场直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长:.
有重要作用,但交易成本巨大,主要包括金融机构的利润、税收和薪酬。
3,当前格局:
当前互联网金融格局,由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金
融业务的互联网创新以及电商化创新等,非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运
作的电商企业、人人贷(P2P)模式的网络借贷平台,众筹模式的网络投资平台,挖财类的
手机理财APP,以及第三方支付平台等。
4,模式分析
当前国内主要互联网金融模式:
第一是传统的金融借助互联网渠道为大家提供服务。这个是大家熟悉的网银。互联网
在其中发挥的作用应该是渠道的作用。
第二种模式,类似阿里金融,由于她具有电商的平台,为它提供信贷服务创造的优于
其他放贷人的条件。互联网在里边发挥的作用是依据大数据收集和分析进而得到信用支持。
第三种模式,大家经常谈到的P2P的模式,这种模式更多的提供了中介服务,这种中
介把资金出借方需求方结合在一起。[1]发展至今由P2P的概念已经衍生出了很多模式。中
国网络借贷平台已经超过2000家,平台的模式各有不同,归纳起来主要有以下四类:
一、担保机构担保交易模式,这也是相对安全的P2P模式。此类平台作为中介,平台
不吸储,不放贷,只提供金融信息服务,由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。此模
式首先在人人贷平台创立,由人人贷与中安信业共同推出产品“机构担保标”。此类平台的交
易模式多为“1对多”,即一笔借款需求由多个投资人投资。此种模式的优势是可以保证投资
人的资金安全,目前中安信业、证大速贷、金融联等国内大型担保机构均介入到次模式中。
二、“P2P平台下的债权合同转让模式”的宜信模式。可以称之为“多对多”模式,借款
需求和投资都是打散组合的,甚至有由宜信负责人唐宁自己作为最大债权人将资金出借给借
款人,然后获取债权对其分割,通过债权转让形式将债权转移给其他投资人,获得借贷资金。
宜信也因其特殊的借贷模式,制定了“双向散打”风险控制,通过个人发放贷款的形式,获得:.
一年期的债权,宜信将这笔债权进行金额及期限的同时拆分,这样一来,宜信利用资金和期
限的交错配比,不断吸引资金,一边发放贷款获取债权,一边不断将金额与期限的错配,不
断进行拆分转让,宜信模式的特点是可复制性强,发展快。其构架体系可以看作是左边对接
资产,右边对接债权,宜信的平衡系数是对外放贷金额必须大于或等于转让债权,如果放贷
金额实际小于转让债权,等于转让不存在的债权,根据《关于进一步打击非法集资等活动的
通知》,属于非法集资范畴。
三、大型金融集团推出的互联网服务平台。与其他平台仅仅几百万的注册资金相比,
陆金所4个亿的注册资本显得尤其亮眼。此类平台有大集团的背景,且是由传统金融行业向
互联网布局,因此在业务模式上金融色彩更浓,更“科班”,还拿风险控制来说,陆金所的
P2P业务依然采用线下的借款人审核,并与平安集团旗下的担保公司合作进行业务担保,
还从境外挖了专业团队来做风控。线下审核、全额担保虽然是最靠谱的手段,但成本并非所
有的网贷平台都能负担,无法作为行业标配进行推广。值得一提的陆金所采用的是“1对1”
模式,1笔借款只有1个投资人,需要投资人自行在网上操作投资,而且投资期限为1-3年,
所以在刚推出时天天被抱怨买不到,而且流动性不高。但由于1对1模式债权清晰,因此陆
金所在2012年底推出了债权转让服务,缓解了供应不足和流动性差的问题。
四、以交易参数为基点,结合O2O(OnlinetoOffline,将线下商务的机会与互联网结
合)的综合交易模式。例如阿里小额贷款为电商加入授信审核体系,对贷款信息进行整合处
理。这种小贷模式创建的P2P小额贷款业务凭借其客户资源、电商交易数据及产品结构占
得优势,其线下成立的两家小额贷款公司对其平台客户进行服务。线下商务的机会与互联网
结合在了一起,让互联网成为线下交易的前台。
第四种模式,通过交互式营销,充分借助互联网手段,把传统营销渠道和网络营销渠
道紧密结合;将金融业实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变;调整金融业与其他金
融机构的关系,共建开放共享的互联网金融平台。由于此模式发展时间较短,平台的模式各
有不同,归纳起来主要有以下三大类:
一、专业P2P(ProfessionaltoProfessional)模式。在专业的金融服务人员之间建立信
息交换和资源共享的平台,在中间从事信息匹配和精准推荐,促进线上信任的建立和交易的
欲望。专业P2P模式远非目前市场上泛滥的P2P贷款模式可比,其从本质上才是符合金融
监管的规则,符合当前金融机构自身发展的需求,也更符合互联网精神与特质。:.
二、金融混业经营模式。通过互联网平台对所有金融机构开放共享资源,为金融产品
销售人员发布各种金融理财产品、项目信息,为客户打造和定制金融理财产品。在金融混业
经营中使用的互联网平台则定位于服务500万金融机构和非金融机构及客户经理,并将囊括
房产、汽车、奢侈品销售人员,提供一个开放共享、进行综合开拓交叉销售的平台,悬赏、
交易、展示、学****以及管理和服务自己的客户。
三、金融交叉销售模式。打破理财行业的机构壁垒,通过平台上各类理财产品的展卖
聚拢投资人资源,促进金融产品销售人员产品的销售。金融产品销售人员们可以在平台上进
行内部的交流沟通和资源置换,在不同产品领域寻找并组建自己的合作团队,达成利益分享
规则后,团队内共享投资人资源,为投资人推介团队内部产品进行资产配置,从而实现金融
产品销售人员间的交叉销售合作,取得共赢。
以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等,
将对人类金融模式产生根本影响。20年后,可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也
不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制,可称之为“互联网直接融资市场”或“互联
网金融模式”。
在互联网金融模式下,因为有搜索引擎、大数据、社交网络和云计算,市场信息不对
称程度非常低,交易双方在资金期限匹配、风险分担的成本非常低,银行、券商和交易所等
中介都不起作用;贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付直接在网上进行,这个市
场充分有效,接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。
在这种金融模式下,支付便捷,搜索引擎和社交网络降低信息处理成本,资金供需双
方直接交易,可达到与资本市场直接融资和银行间接融资一样的资源配置效率,并在促进经
济增长同时,大幅减少交易成本。
5,适合什么样的企业:
互联网金融服务平台很适合有短期小额融资需求的小微企业,快捷高效,利率也不算很
高。这领域目前以“爱投资”为主,是国内首个P2C互联网小微金融服务平台,对申请融资
的企业进行资质审核、实地考察,筛选出具有投资价值的优质项目在网站上向投资者公开;
并提供在线投资的交易平台,实时为投资者生成具有法律效力的借贷合同;监督企业的项目:.
经营,管理风险保障金,确保投资者资金安全。
从互联网金融这种轻应用、碎片化理财的属性来看,相比传统金融机构和渠道而言,则
更易受到中小微企业的青睐,也更符合其发展模式和刚性需求。
6,互联网金融与移动支付、云计算
互联网金融模式下的支付方式以移动支付为基础。移动支付是依靠移动通信技术和设
备的发展,特别是智能手机和iPad的普及。JuniperResearch估计2011年全球移动支付总
金额为2400亿美元,预计未来五年将增长200%。
随着Wi-Fi、3G等技术发展,互联网和移动通信网络的融合趋势非常明显,有线电
话网络和广播电视网络也融合进来。移动支付将与银行卡、网上银行等电子支付方式进一步
整合,真正做到随时、随地和以任何方式进行支付。随着身份认证技术和数字签名技术等安
全防范软件的发展,移动支付不仅能解决日常生活中的小额支付,也能解决企业间的大额支
付,替代现金、支票等银行结算支付手段。
尽管移动通信设备的智能化程度提高,但受限于便携性和体积要求,存储能力和计算
速度在短期内无法与个人电脑(PC)相比。云计算恰能弥补移动通信设备这一短板。云计
算可将存储和计算从移动通信终端转移到云计算的服务器,减少对移动通信设备的信息处理
负担。这样,移动通信终端将融合手机和传统PC的功能,保障移动支付的效率。
互联网金融模式下,支付系统具有以下根本性特点:
所有个人和机构都在中央银行的支付中心(超级网银)开账户(存款和证券登记);
证券、现金等金融资产的支付和转移通过移动互联网络进行(具体工具是手机和
iPad);
支付清算完全电子化,社会中无现钞流通;
二级商业银行账户体系可能不再存在。:.
7,互联网金融关键词:
第一,信息处理;
第二,风险评估;
第三,资金供求的期限和数量的匹配,不需要通过银行或券商等中介,完全可以自己
解决;
第四,超级集中支付系统和个体移动支付的统一;
第五,供求方直接交易;
第六,产品简单化(风险对冲需求减少);
第七,金融市场运行完全互联网化,交易成本极少。
附录:互联网金融关键词解读
第一:信息处理
信息处理是金融体系的核心。金融信息中,最核心的是资金供需双方信息,特别是资金
需求方的信息,如借款者、发债企业、股票发行企业等,是金融资源配置和风险管理的基础。
互联网金融模式下,信息处理有三个组成部分:
一是社交网络生成和传播信息,特别是对个人和机构没有义务披露的信息,使得人们的
“诚信”程度提高,大大降低了金融交易的成本,对金融交易有基础作用。(社交网络具有
的信息揭示作用可以表现为:个人和机构在社会中有大量利益相关者。这些利益相关者都掌
握部分信息,比如财产状况、经营情况、消费****惯、信誉行为等。单个利益相关者的信息可
能有限,但如果这些利益相关者都在社交网络上发布各自掌握的信息,汇在一起就能得到信
用资质和盈利前景方面的完整信息。比如,“淘宝网”类似社交网络,商户之间的交易形成
的海量信息,特别是货物和资金交换的信息,显示了商户的信用资质,如果淘宝网设立小额
贷款公司,利用这些信息给一些商户发放小额贷款,效果会很好。):.
二是搜索引擎对信息的组织、排序和检索,能缓解信息超载问题,有针对性地满足信息
需求。搜索引擎与社交网络融合是一个趋势,本质是利用社交网络蕴含的关系数据进行信息
筛选,可以提高“诚信”程度。比如,抓取网页的“爬虫”算法和网页排序的链接分析方法
(以Google的PageRank算法为代表)都利用了网页间的链接关系,属于关系数据。
三是云计算保障海量信息高速处理能力。在云计算的保障下,资金供需双方信息通过社
交网络揭示和传播,被搜索引擎组织和标准化,最终形成时间连续、动态变化的信息序列。
可以给出任何资金需求者(机构)的风险定价或动态违约概率,而且成本极低。这样,金融
交易的信息基础(充分条件)就满足了。2011年2月已经出现了针对计算能力的现货交易市
场,预计期货市场也将出现。金融业是计算能力的使用大户,云计算会对金融业产生重大影
响。
四是数据挖掘技术的应用。
第二:风险评估与管理
一,线上(online)评估:
见上段信息处理
二,线下(offline)评估:
参考传统风险评估与管理方法。
下面是北京“爱投资”公司采用的风险管理方法,是线下评估的一个缩影。
信用评级:
爱投资严格根据商务部《企业信用管理技术规范》标准,秉承“3+1”企业诚信评价模
型精髓,建立了完整的信用评级系统。我们将信用评级分为三个阶段,即前期资料采集、实
地调查,中期等级评定与复核,后期跟踪评级与信用累积。三个阶段共同构成一个贯穿于融
资项目全过程的评级系统,故称其为“3+1”企业信用评级系统。
评级考察从企业的盈利能力、偿债能力、成长潜力、信用记录等方面着手,涉及经营现
状、财务状况、管理层构成、抵押担保情况等诸多指标,将企业的债权管理信息、债务管理
和合同履行信息、公共记录信息以及财务信息收集起来,并通过专门的模型进行科学评估,:.
分别确定其诚信等级和融资偿付能力等级,实现对企业资信状况的全方位评估。
“3+1”企业信用评级将形成完善的信用评估报告,其中包括信用调查报告,实地调查
报告和信用评估分析报告三部分。其中,信用调查报告是通过对借款企业的合法存在、经营
状况、财务状况、公共记录、项目运营等基本情况的核查,对企业的信用有初步了解。实地
调查报告是通过对借款方的基本面异常问题、财务异常问题、现场异常问题三个方面共计40
个考察因素进行实地考察,从而深入了解借款方的现实状况。信用评估分析报告则采用了目
前业内最为先进的5C评估法和5P评估法。具体而言,5C评估法是通过考察借款方品行
(Character)、资本实力(Capital)、经营能力(Capacity)、经营条件(Condition)、担
保品价值(Collateral)五个方面评估借款企业的偿债意愿和能力;5P评估法师通过考察
借款户因素(People)、资金用途因素(Purpose)、还款财源因素(Payment)、债权保障因
素(Protection)、授信展望因素(Perspective)五个方面综合评估借款方风险因素。
在合同存续期间,爱投资将保持对企业的信用考察,做好中期信用评级复核,确保评级
结果客观反映了企业的现实状况。合同到期后,爱投资还将对企业进行跟踪评级,保存完善
的信用记录,为企业提供一个累积信用的平台。
“3+1”企业信用评级系统的评级结果分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、C共7个等级(各
等级含义解释参见《信用评级标志释义表》),能够简洁明了地反映企业经营和偿付能力状况,
投资者可通过评级结果对企业的资金实力一目了然。
企业信用等级表释义:.
信审风控体系:
风控体系:
:.
信审流程
:.
其他需要注意的问题:
用户隐私:略
法律规定:略