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2022/11/1
财务务管管理理学学
第6章资资本本结结构构决决策策
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第6章资资本本结结构构决决策策
第1节节资资本本结结构构的的理理论论(不不需需要要掌掌握握))
第2节节资资本本成成本本的的测测算算
第3节节杠杆杆利利益益与与风风险险的的衡衡量量
第4节资资本本结结构构决决策策分分析析
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第2节资资本本成成本本的的测测算算
一、、资资本本成成本本的的概概念念内内容容和和种种类类
二、、资资本本成成本本的的作作用用
三、、债债务务资资本本成成本本率率的的测测算算
四、、股股权权资资本本成成本本率率的的测测算算
五、、综综合合资资本本成成本本率率的的测测算算
六、、边边际际资资本本成成本本率率的的测测算算
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一、、资资本本成成本本的的概概念念内内容容和和种种类类

资本本成成本本是是企企业业筹集集和和使使用用资资本本而承承付付的的代价价。

包括括用资资费费用用(利利息息、、股股利利))和筹资资费费用用两部部分分。。

有不不同同于于一一般般商商品品成成本本的的某某些些特特性性(时时间间、、风风险险))。

包括括个个别别资资本本成成本本率率、综合合资资本本成成本本率率、边际际资资本本成成本本率率。
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二、、资资本本成成本本的的作作用用
资本本成成本本在在企企业业筹筹资资决决策策中中的的作作用用
个别别资资本本成成本本率率是是企企业业选选择择筹资资方方式式的依依据据。。
综合合资资本本成成本本率率是是企企业业进进行行资本本结结构构决决策策的依依据据。。
边际际资资本本成成本本率率是是比比较较选选择择追加加筹筹资资方方案案的依依据据。。
资本本成成本本在在企企业业投投资资决决策策中中的的作作用用
评价价投投资资项项目目,,比比较较投投资资方方案案和和进进行行投投资资决决策策的的经经济济标标准准。。
资本本成成本本在在企企业业经经营营决决策策中中的的作作用用
作为为评评价价企企业业整整个个经经营营业业绩绩的的基基准准。。
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三、、债债务务资资本本成成本本率率的的测测算算

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基本本公公式式::用资资费费用用/有效效筹筹资资额额
式中中,,K表示示资资本本成成本本率率,,以以百百分分率率表表示示;;D表示示用用资资费费用用额额;;P表示示筹筹资资额额;;f表示示筹筹资资费费用用额额;;F表示示筹筹资资费费用用率率,,即即筹筹资资费费用用额额与与筹筹资资额额的的比比率率。。
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筹资资费费用用和和用用资资费费用用与与资资本本成成本本率率同同向向变变动动;;
筹资资额额与与资资本本成成本本率率反反向向变变动动;;
筹资资费费用用是是一一次次性性费费用用,,属属于于固固定定性性资资本本成成本本;;
用资资费费用用属属于于变变动动成成本本;;
筹资资费费用用在在筹筹资资即即时时支支付付,,是是筹筹资资额额的的扣扣除除;;
资本本成成本本率率不不同同于于利利息息率率((筹筹资资费费用用));;
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公式式
Kl表示示长长期期借借款款资资本本成成本本率率;;I表示示长长期期借借款款年年利利息息额额;;L表示示长长期期借借款款筹筹资资额额,,即即借借款款本本金金;;F表示示长长期期借借款款筹筹资资费费用用融融资资率率,,即即借借款款手手续续费费率率;;T表示示所所得得税税税税率率。Rl表示示借借款款利利息息率率。。
利息息免免税税
借款款筹筹资资费费用用少少,,可可忽忽略略
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例6-1:ABC公司欲从银行行取得一笔长长期借款1000万元,%,年利率5%,期限3年,每年结息息一次,到期期一次还本。。公司所得税税税率为25%。这笔借款的的资本成本率率为:
例6-2:根据例6-1资料但不考虑虑借款手续费费,则这笔借借款的资本成成本率为: