文档介绍：年金融危机对国际资本流动的短期影响
◆胡正赞
上海对外贸易学院
【摘要】年金融危机的发生让世人对全球经济的发展趋势进行降万亿美元,有万亿美元被赎回。全球共同基金的资产也
了反思,国际资本的流动是否会有一些本质性的变化对今后的国从年第一季度开始下降,,与上年
际金融环境有前提性影响。本文的目的就在于研究目前在后危机同期相比下降.%,直到年第二季度才有所回升。
时代的国际金融环境的一些变化。四、商品市场现投机机会
【关键词】金融危机国际资本流动短期影响金融危机的出现使得资本纷纷从金融市场转向了商品市场以
规避风险,将商品,尤其是大宗商品的价格炒高。
金融危机的影响席卷全球,直接影响到各国的金融经济和实赢¨—啼●一■却簟——●
体经济的发展,其最直接的影响在于对于各国国际贸易的国际环
境和国际金融的背景假设的影响。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼
认为货币问题是金融危机的主要原因,因此本文着重研究金融危
机对于国际资本流动的短期影响的一些特点。对短期的时间定义
为自年下半年到年下半年的近三年时间。
一
、国际直接投资骤减。金融资产流动成主流
从年开始,我们可以看到,美国、加拿大、日本和欧洲的
发达国家的直接投资金额合计由年的亿美元下降到
年的亿美元,下降了.%,而证券组合及其他投资的数据来源:
合计数则由年时的亿美元下降到亿美元,下降了由图中可以看到,从年美国发生次贷危机以来,资金纷
.%,说明在全球金融资产价格下降的影响下,外国投资者对于纷从衍生品市场,证券市场进入商品市场进行替代投资,规避风
市场失去信心,不愿对外投资;同时,可以看到,自从年以来险。美国原油价格一路上涨,价格最高时超过每加仑美元,在
的金融资产的资本入远远高于直接投资的数量,金融性资本流动年底,在全球性的金融危机爆发之后,因为美元贬值,大宗
已是国际资本流动的主角,成为国际资本流动中最大的不稳定的商品价格理论上应当上升,但是,因为金融市场在年月见
因素。底之后,资金重又开始从商品市场进入证券市场,导致了原油价格
同样的情况也表现在资本流入上,外国直接投资金额合计数有一个明显的剧烈下跌。
从年的亿美元下降到了年的亿美元,证五、短期跨国并购下降。跨国公司海外投资放慢
券组合投资和其他投资的合计数从亿美元下降到一年,全球并购发生转折,
亿美元,下降了近%。亿美元, 占全球总量%。全球辛迪加银团贷款发行额在
二、资本倒流,发达国家依旧是主体年下降明显,减少近%,主要原因就是危机对于市场信心的
年,发达国家吸收国际直接投资占世界比重%,发达国打击和信贷市场的萎缩。这在发展中国家中尤其为明显,在
家对外直接投资流量占比%。年,全球资本市场%以上的年第四季度的辛迪加贷款发行额下降了.%。
资本流动和全球直接投资约%的资金集中在发达国家。而此次危调查显示,打算增加投资额超过%的跨国公司比例
机中,美国、加拿大、日本、欧洲等发达国家的资本流动总额的净值从年的%下降为,打算减少投资的企业比例则由
仍在上升,从年亿美元到年亿美元,年, %上升为%。%的公司认为,全球经济下滑对其正在进行的
这一净值又上升到亿美元。投资计划构成重大威胁