文档介绍：国际直接投资(FDI)流动的特点及影响因素
2003-05-30
20世纪90年代是国际资本活动最为活跃的时期。这一时期,经济全球化和区域经济一体化趋势显著加快。资本要素的跨境流动既是全球化和一体化趋势带来的最重要成果之一,同时又进一步推动了全球化和一体化的进程,跨国公司在其中扮演了十分重要的角色。应该说,凡是积极参与这一进程的国家和地区、不论是发达国家还是发展中国家、尽管也会付出成本、甚至可能承受很多痛苦、但毕竟都从国际资本流动中获益,促进了本国的经济增长和对外贸易。这也是为什么国际资本、尤其是FDI流动能够长期活跃的原因之一。
2001年,世界经济形势恶化和恐怖事件的影响,导致国际FDI流动明显降温。但是,由于跨国公司的利益所在,他们在全球范围内进行资源配置的长期战略仍将发挥主导作用,经济全球化的强劲势头不会因此而结束。随着美国等发达国家经济的逐步恢复,国际FDI流动有望重新进入快速增长阶段。为此,我们需要总结并分析90年代以来国际FDI的基本特点及其影响因素,为我国今后制定吸收外商直接投资的长期战略提供参考。
一、国际FDI流动的主要特点
(一)跨国购并是国际FDI流动的主导方式
国际直接投资(FDI)的方式一般有两种:一种是采取新建(Greenfield)的办法;另一种是通过对多数股权的兼并和收购实现扩张(Mergers and Acquisitions,Majority Owned)。国际直接投资是经济全球化的一个重要纽带,其载体就是跨国公司(TNC)。
90年代后期,特别是1997年以后,跨国并购成为TNC对外扩张的主要方式,其交易额急剧增长,在世界FDI流出和流入总额中的比例迅速上升。根据联合国贸发会议《世界投资报告》的统计数字:1997年以后FDI的流出和流入的增幅比1996年陡然升高,1996年流出总额增幅为59%,1997、%、%%。而令人瞩目的是跨国并购(多数股权)部分的增幅远高于FDI的增长,%,1997、1998、%、%、%%,跨国并购的增幅是1996年的2倍以上,从而使它在世界FDI中的比重也由1996年的40%%。这说明跨国并购已成为FDI的主要方式,而新建退居到次要地位。2001年有了一些新变化,FDI流出额出现明显下降,,下降幅度达到40%。主要原因是随着美国经济增长周期的结束和“”恐怖事件的冲击,世界经济形势趋于恶化,国际贸易和投资活动也受到了深刻影响。其中跨国并购活动也随之大幅减少。,并购案7900余起,2001年并购额只有6000亿美元,并购案为6000余起。但是从并购所占比重来看,%的水平,并未改变跨国并购在FDI中占有的主导地位。
表1 世界直接投资及跨国购并的推移
资料来源:各年度联合国贸发会议《世界投资报告》。2001年数字为估计数。

(二)国际FDI流动和跨国并购多数发生在发达国家之间
从70年代以来,世界FDI的地理格局日趋“三极化”,即无论其流出