文档介绍：第二章公司金融基础知识
一、货币的时间价值
二、收益与风险
三、资本成本
四、现金流量
五、企业价值
一、货币的时间价值
(一)资金时间价值的概念
(二)一次性收付款项的终值与现值
(三)普通年金的终值与现值
(四)特殊年金的终值与现值
(五)名义利率、实际利率及折现率(利
率)的推算
(六)货币时间价值的运用
(一)资金时间价值的概念
:
(1)一定量的资金在不同时点上价值量的差额。
(2)指资金在生产经营及其循环、周转过程中,
随着时间的变化而产生的增值。
(3)社会平均资金利润率。
资金时间价值的表现形式有两种:
绝对数形式,即利息、盈利或收益;
相对数形式,即利率、盈利率或收益率。
(二)一次性收付款项的终值与现值
设当前的现金数量为P,利率为i,存入银行1年以后
将取得现金F。根据上述事实,有以下关系式:
则称F是P的终值(Future Value),P是 F的现值(Present Value) 。由现值推算终值时, i为利率;
由终值推算现值时, i为贴现率。
所谓单利计算,是指只对本金计算利息,而对每
期的利息不再计息,从而每期的利息是固定不变
的一种计算方法,即通常所说的“利不生利”的计
息方法。
(1)利息计算: I=P·i·n(式中n和i反映的时期要
一致)
(2)终值:F=P+I
【例1】有一笔50 000元的借款,借期3年,按每年8%的单利率计息,试求到期时应归还的本利和。
【解】F=P(1+i·n)=50 000×(1+8%×3)
=62 000(元)
即到期应归还的本利和为62000元。
(二)单利的终值与现值
=F-I=F-F·i·n
【例2】某企业有一张带息期票,面额12000元,票面利率4%,出票日期为6月15日,8月14日到期(共60天)。现假设企业急需用款,凭该票于6月27日到银行贴现,贴现率为6%。试计算银行应付给企业的金额。
【解】F=P(1+i·n)=12000×(1+4%×60/360)
=12080(元)
P= F (1-i·n) =12080 ×(1-6%×48/360)
= (元)
复利法基本思路:将前一期的本金与利息之和
(本利和)作为下一期的本金来计算下一期的利
息,也即通常所说的“利上加利”、“利生利”、“利
滚利”的方法。
(1)复利终值的计算
【例3】有一笔50 000元的借款,借期3年,年利率8%,按复利计算,则到期应归还的本利和是多少?
【解】这是一个已知现值求终值的问题。
Fn=P(1+i)n=50 000×(1+8%)3=62 (元)
与采用单利法计算的结果( 62 000),这个差额所反映的就是利息的资金时间价值。