第三章-投资项目的常用评价方法.pptx

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1、最低回报率:企业要求的最低的投资回报率
2、加权平均资本:企业筹资的总代价。
债务筹资资本成本*债务比重+股权筹资资本成本*股权比重
资本投资决策
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资本投资决策
二、净现值:未来现金流入现值减掉原始投资额。
产生的是均匀现金流,就使用年金现值系数计算,产生的是非均匀现金流,使用复利现值系数按年计算。
决策准则:净现值为正数,说明投资报酬率大于必要投资报酬率,可投资,多个投资项目选择净现值最大的那个。
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二、净现值
(一)现值—复利折现
复利是指对本金及产生的利息一并计息。
复利现值是复利终值的对称概念,指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。
:P=F*1/(1+i)^n
其中1/(1+i)^n就是复利现值系数,记作(P/F,i,n).i是利率(折现率),n是年数。
资本投资决策
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三、内含报酬率:
令净现值=0,以折现率i为未知数,解方程得出内含报酬率。
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资本投资决策
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资本投资决策
内含报酬率的决策原则
1、大于公司的资本成本或要求收益率时,项目可行
2、小于公司的资本成本或要求收益率时,项目不可行
3、多方案选优。
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